道琼斯指数表明什么道琼斯是什么 _指数

本文是小萨老师国际学校 100 讲的第 64 讲
最近，随着新冠肺炎病毒在美国蔓延，你有没有在媒体上经常看到一个数字：道琼斯指数？
如果你之前有过美国经济，或者看过主题为美国金融的电影，你应该已经很听过道琼斯指数很多次了。

每当道琼斯指数要抵达一个整万点——比如跌破 10,000 点，或冲破 30,000 点——民间和媒体讨论美国股市的声音就开始变大。
人类对整十，整百，整千，或整万这样的整数字，有迷之热衷。马拉松一定要跑进 3:30 ，孩子的 SAT 一定要考过 1,500。仿佛 3:31 就是失败，仿佛 1490 就是考砸了。

今年，当道琼斯指数在 3 月 12 日跌至 21,200.62 点，然后在 3 月 16 日降到 20188.52 点时，媒体纷纷开始担忧——道琼斯指数怕是要跌破 20,000 点。仿佛这个指数跌到 19,999.99 点，就代表美国经济的大衰退，进而导致全球经济危机。
而且，我们看到的道琼斯指数，通常是精确到小数点后面两位。这让它看起来很“科学”，很反映事实。
但是，道琼斯指数真的能代表美国经济状况吗？退一步讲，道琼斯指数真的能代表美国股市状况吗？
第一个问题的答案是不能。第二个问题的答案也是不能。

道琼斯指数是由 Charles Dow（一位新闻编辑）和 Edward Jones（一位统计学家）在 1884 年（清光绪十年）共同创立，所以这个指数被命名为 Dow Jones。
他俩创立这个指数的初衷，是要让金融从业者和其他对商业感兴趣的人，能通过一个数字快速了解美国的经济状况。
那怎样的指数能让人快速“把脉”美国经济的“健康状况”呢？用鲈鱼老师常讲的科学术语就是，反映美国经济状况的代理变量 (proxy) 是什么？
道琼斯合伙人认为，可以通过观察他们挑选出的美国 12 家大公司的股价来把脉。由于他俩选的 12 家基本都是工业公司，因此道琼斯指数也叫道琼斯工业平均指数 (Dow Jones Industrial Average)。
在随后的 100 多年里，榜单中的这 12 家公司有些倒闭了，有些因为公司规模缩水，纷纷被除名。只有通用电气这 1 家公司还屹立在榜单中。
现在，道琼斯指数追踪的公司数量扩大到了 30 家。想知道具体有哪些公司，请大家看下图：

通过 30 家公司的股票价格来了解美国的经济状况，听起来很有逻辑，很合理，对吧？
不一定。
你这么想吧。如果你要了解当代中国大学生的受教育程度，你会只看 985 排名前 30 学校的学生数据吗？这 30 所学校的学生，能多大程度反映中国大学生的受教育程度？
说回道琼斯指数。指数里的这 30 家公司，基本都是跨国公司。他们的股价高，不一定代表公司在美国的经营状况好——有可能是西边不亮东边亮，在美国没做好生意，但在欧洲和中国都营业状况良好。
而且，就算这些公司的股价高，的确是因为在美国经营状况好，也不代表美国整体经济状况就好。因为，在国家经济状况不好时，平民阶级就更倾向于去消费这 30 家公司中某些公司的产品。大家想想是不是这个道理。
更重要的是，在美国几大交易所上市的公司有多少家？近 4,000 家。虽然这 30 家公司规模都很大，但 30 家公司的数据能代表 4,000 家公司的经营状况吗？