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各位 ， MLF利率 ， 终究还是没降 。
5月16日 ， 央行发公告 ， 开展了1000亿的MLF操作和100亿的逆回购操作 ， 中标利率分别是2.85%和2.10% ， 都跟前期持平 。
这一条消息 ， 正好可以跟5月15号 ， 央行调低房贷利率下限20BP ， 联系起来看 。
从头说起吧 ， MLF利率为什么重要？咱们国家的基础货币投放 ， 主要是由“外汇占款”和“央行对其他存款性公司债权”组成 。
2014年之后 ， 出口没那么猛了 ， 外汇占款一直下降 ， 后者就成了主要的货币投放方式 。
什么叫“对其他存款性公司的债权”呢？
其他存款性公司 ， 就是银行 。
还是按照上面说的 ， 妈妈把钱给孩子 ， 但不是白给的 ， 是借给孩子的 。
这笔钱的形式 ， 就是平时我们经常说的MLF、SLF、PSL ， 各种公开市场操作的工具 。
孩子把钱存到妈妈那一部分 ， 就是存款准备金 。
既然是借的钱 ， 当然要有抵押物 ， 也有期限 。
到期之后 ， 继续借 ， 借多少 ， 或者不再借 ， 取决于央行的态度 。
有个数字大家可以感受一下 ， 就这个“央行对其他存款性公司的债权” ， 从2011年7月的将近1万亿 ， 扩张到2018年7月的10万亿 ， 7年扩张了十倍 。
所以 ， MLF ， 是非常重要的印钞方式 。
说完了MLF ， 再说LPR报价 。
那LPR又是什么东西呢？以前我们买房 ， 参考的是基准利率 ， 也就是前几年一直没有变化的4.9% ， 银行在此基础上 ， 会进行上浮、持平或打折的操作 ， 当时不少城市买房利率普遍要上浮20%以上 。
但是 ， 从2019年8月份开始 ， 我们熟知的房贷利率 ， 就不再挂钩贷款基准利率了 ， 开始以LPR报价为“锚” 。
每个月20号上午9点半 ， 你都可以在央行网站找到报价 。
LPR报价分1年期和5年期 ， 由于房贷动辄二三十年的 ， 所以参考的是5年期以上LPR的报价 。
从2020年到现在 ， 5年期LPR经过几次调降之后 ， 已经到了4.6%的水平 ， 这就是现在的房贷基准利率 。
举个例子 ， 现在房贷利率参考的是4.6% ， 各个银行在此基础上进行加点（0.01%就是1个基点） ， 如果首套房加80个基点 ， 那房贷执行利率就是5.4% ， 如果加100个基点 ， 那执行利率就是5.6% ， 以此类推 。
原来是百分比上浮或者打折 ， 现在变成了基准利率之上加基点 ， 大概就这个意思 。
MLF的利率不降 ， 那20号的LPR报价 ， 也大概率不会调降 。
即便央行通过降低存款利率的方式 ， 降银行的负债成本 ， LPR调降的幅度 ， 也不会太大 。
关注蓝白时间久的朋友可能知道 ， 2021年初央行发了“房贷集中度管理制度” ， 也就是限贷令 ， 银行手里的房贷额度一度非常紧张 ， 房贷压着不批 ， 二手房停贷的城市有很多 ， 当时银行加基点很凶 ， 普遍都是6.37%的利率 ， 爱买不买 。
从去年底到现在就不一样了 ， 不断
这次央行的意思 ， 是各个城市 ， 各家银行 ， 可以按照当地情况 ， 自主确定 ， 在4.6%的基础上 ， 再降20个基点 。
说了这么多 ， 大家可以发现 ， 央行的操作是：
不降政策利率 ， 不降市场利率 ， 只降房贷利率 。15号单独降房贷利率 ， 16号的MLF利率没变 ， 意味着什么呢？
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