截至2018年财年及截至2018年9月30日止的6个月，分别有超过22000名及16000名活跃商户在蘑菇街平台上销售产品 。
其2017财年佣金收入为3.25亿元，2018财年为4.16亿元，增长率为28% 。截至2017年9月30日至6个月内，佣金收入为2.01亿元，2018年同期佣金收入为2.16亿元 。尽管仍然保持增长，但是最近半年仅增长7.46%，还不到两位数，增长明显放缓 。
还有一部分增长很快的金融信贷服务，主要通过向商家提供融资方案，以及向用户提供消费信贷 。2018财年，该部分业务收入为8026万元，而2017年同期为4427万元，同比增长81%；截至2017年9月30日至6个月内，收入为2436万，2018财年同期收入为8078万，同比增长为232% 。
在各项业务占比中，营销服务收入从原来占绝对多数逐渐下滑，即从2017财年占比67%，至2018年最近6个月占比39%；佣金收入占总收入比例逐渐上涨，从29%提高到44% 。但是佣金收入增长并非强劲，现在蘑菇街收入一大亮点是金融业务收入，其占比也逐渐提高，至最近报告期大约为17% 。
众所周知，金融信贷业务毛利率更高，完全有可能成为蘑菇街利润奶牛 。
蘑菇街各项收入表现平淡，通过合并美丽说将费用降下来，亏损有所收窄，只是过于紧缩的费用，似乎并不是一个电商网站该有的战略 。
在截至2018年9月30日的前6个月中，蘑菇街实现收入为4.89亿元；比上一年同期4.8亿元略增长1.2%；总费用为7.98亿元，而上年同期为9.79亿元，同比下降18.5%，比较明显 。费用下降主要归因于公司与美丽说的业务合并节省成本 。
图2：蘑菇街费用
数据来源：新财富、招股书
蘑菇街当期销售和营销费用为3.61亿元，而2017年同期为4.4亿元，同比下降10.9%；研发费用为1.24亿元，而2017年同期为1.49亿元，同比下降16.7%；管理费用为7370万元，而2017年同期为5500万元，同比增长34%（图2） 。
三项费用中，只有管理费用上升明显，而与公司发展更紧密的营销费用和研发费用，下滑幅度较大，恐怕不是合并带来节省费用考虑，更多是无力在商业模式上形成较大突破之故 。
蘑菇街的收缩趋势并非自2019财年开始，实际上已经持续至少一年半 。2018财年，蘑菇街总营收为9.73亿元，而上一年度为11.1亿元，同比下降12.3% 。营收减少主要归因于营销服务收入减少过快，公司向直播转型，但是营收增长没有完全跟上 。
2018财年，其营销费用为7.48亿元，而2017财年为6.93亿元，同比增长8%；当期研发费用为2.89亿元，而上一财年为4.19亿元，同比下降30.9%；管理费用为1.01亿元，而上一财年为1.23亿元，同比下降18.9% 。
2019上半财年，蘑菇街净亏损为1.86亿元，同比2018财年上半年净亏损2.52亿元，收窄幅度达到26% 。2018财年净亏损5.58亿元，同比2017财年净亏损9.39亿元也收窄 。
最近两个报告期内，蘑菇街减亏明显，同时营收增长无力，这真是投资者需要的故事？
03
“财神”董事和南北战争
2003年底，就读于浙江大学计算机与科学技术系的陈琪还在大四，开始找工作 。他去当时创立不久的淘宝网应聘 。结果在一个半个小时面试时间里，面试官和陈琪聊半个小时CS（反恐精英）游戏 。阿里巴巴面试方式较为独特，是其企业文化一部分，主管想通过深入了解面试者某个方面的特长，看是否真符合团队需要，其内部还有种说法，“是看看闻起来有没有阿里味” 。后来，陈琪才知道主面试官叫孙彤宇，当时淘宝CEO 。
孙彤宇是阿里巴巴18罗汉之一，2号员工，在阿里内部花名为“财神”，是阿里巴巴“铁娘子”彭蕾丈夫，他曾经让淘宝网用三年时间颠覆掉eBay易趣 。当淘宝风头正劲时，孙彤宇还曾被认为是次于马云的二号人物 。2007年，阿里巴巴B2B于香港上市后不久，马云杯酒释释兵权，让很多创业元老去“学习”，孙彤宇也是其中被学习者之一 。
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