4 ， 次级按揭贷款什么意思 本次全球股市的轮回式暴跌 ， 源自美国的次级按揭贷款危机 。所谓次级按揭贷款 ， 是一种贷款质量低于普通房屋贷款的房贷 。这些贷款的质量之所以不高 ， 是因为借款人本身的信用记录较差 ， 按照传统的标准他们已经失去了申请正常贷款的资格 。04年以后 ， 随着美国低利率时代的到来 ， 一些金融机构开发出“次级按揭”这个金融服务品种 ， 他们一方面在市场上发行债券融入资金 ， 另一方面向“次按”客户们提供资金支持 。当然“次按”的利率比一般贷款利率要高 。随着美国房价的不断攀升和贷款利率的逐步上升 ， “次按”客户们的负担逐步加重 ， 最近这种负担到了极限 ， 终于出现大量违约客户 。在房地产价格持续上涨的条件下 ， 即使出现“次按”客户违约 ， 贷款机构也不必担心 ， 因为他们可以变卖违约客户用于抵押的房产 ， 从而收回贷出资金 。但是 ， 在客户积累了大量债务而房价又下跌的情况下 ， 情况发生了变化 。“次按”的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上 ， 而是建立在房价不断上涨的假设之上 ， 而一旦房价下跌 ， 就会出现危机 。而目前美国的房市正是这样 。由于房价下跌和违约客户的迅速增加 ， 导致了发行“次按”债券的机构本身无法按期偿付债务 ， “次按”债券价格随之暴跌 ， 由此导致投资次按债券及其衍生品的对冲基金和贷款机构损失巨大 ， 甚至破产 。最近 ， 美国已经有数家对冲基金因此面临清盘 ， 几家贷款机构也发出业绩预警 ， 同时导致一大批涉及“次按”的银行、保险机构和投资银行发出盈利预警 。由于美国的“次按”市场透明度较低 ， 加上衍生品市场非常发达 ， 使得投资者无法估量本次危机的影响究竟多大 ， 出于谨慎的考虑 ， 投资者采取了用脚投票的原则 。投资者用脚投票 ， 就意味着卖出“次按”债券 ， 卖出问题公司股票 ， 赎回基金 。对于对冲基金来说 ， 这是“屋漏偏逢连阴雨” ， 次按关联资产的损失已使他们压力重重 ， 加上客户赎回基金 ， 更使他们不堪重负 。一些基金最近宣布停止赎回 ， 这导致了新一轮对其他基金的赎回浪潮 ， 其结果就是美国股市的步步走低 。5 ， 请问金融危机是代表什么意思金融危机指的是与金融相关的危机 ， 也就是金融资产、金融市场或金融机构的危机 ， 如股灾、金融机构倒闭等 。上述的个案金融危机国内外时有发生 。但根据不同的市场和国家 ， 如果个案危机处理不及时、不好 ， 很容易演变为系统性金融危机 。这次美国引发的全球性金融危机就是一个再好不过的列子 。次贷只是美国这棵金融大树上的一个分枝 ， 它的断裂没有得到及时处理 ， 导致整棵大树几乎全面倒塌 ， 整棵大树的倒塌又导致全球性的金融灾难 。相对于给资信条件较好的按揭贷款人所能获得的比较优惠的利率和还款方式 ， 次级按揭贷款人在利率和还款方式 ， 通常要被迫支付更高的利率、并遵守更严格的还款方式 。这个本来很自然的问题,却由于美国过去的6、7年以来信贷宽松、金融创新活跃、房地产和证券市场价格上涨的影响 ， 没有得到真正的实施 。这样一来 ， 次级按揭贷款的还款风险就有潜在变成现实 。在这过程中 ， 美国有的金融机构为一己之利 ， 纵容次贷的过度扩张及其关联的贷款打包和债券化规模 ， 使得在一定条件下发生的次级按揭贷款违约事件规模的扩大 ， 到了引发危机的程度 。这次金融危机就是由次贷危机引起的 。次贷危机发生的条件 ， 就是信贷环境改变、特别是房价停止上涨 。为什么这样说呢？大家知道 ， 次级按揭贷款人的资信用状况 ， 本来就比较差 ， 或缺乏足够的收入证明 ， 或还存在其他的负债 ， 还不起房贷、违约是很容易发生的事 。但在信贷环境宽松、或者房价上涨的情况下 ， 放贷机构因贷款人违约收不回贷款 ， 它们也可以通过再融资 ， 或者干脆把抵押的房子收回来 ， 再卖出去即可 ， 不亏还赚 。但在信贷环境改变、特别是房价下降的情况下 ， 再融资、或者把抵押的房子收回来再卖就不容易实现 ， 或者办不到 ， 或者亏损 。在较大规模地、集中地发生这类事件时 ， 危机就出现了 。这次金融危机就是由次贷危机引起的 。尽管有许多人在对危机的结束和好转做着各种预测 ， 但是审慎来看 ， 绝不能预言危机就这样结束了 。它已经不是一起金融事件 ， 因为它的传导方式是螺旋式地席卷：我们可以看到 ， 美国房价的大幅下跌 ， 让抵押贷款业蒙受了巨大亏损 ， 参与次贷衍生品业务的华尔街金融巨头被拉下水 ， 全球其他与之有金融交易的金融机构也无可幸免 。美国金融市场的暴跌带来了全球几乎所有重要经济体的资本市场的大幅下挫 ， 民众资产急剧缩水使得消费意愿也在急剧下降；消费意愿的下降带来国际原油和其他国际大宗商品价格的持续暴跌 ， 反过来又影响着上市公司的业绩 ， 导致股市继续下跌 ， 民众资产的进一步缩水和消费意愿进一步降低 。欧美国家经济不可避免面临衰退 ， 以它们为主要贸易出口国的国家最终也被卷入 。就这样 ， 从金融到实体 ， 从美国到全球 。现在美国的汽车业和零售业已经开始受到影响 。冰岛已经国家破产 ， 人们也在担心 ， 韩国可能是亚洲倒下的第一块多米诺骨牌 。6 ， 次贷危机是怎么一回事啊 次贷危机：利息上升 ， 导致还款压力增大 ， 很多本来信用不好的用户感觉还款压力大 ， 出现违约的可能 ， 对银行贷款的收回造成影响的危机 。但是这个回报高有一个很大的前提 ， 就是美国房价不断上涨 。房价不断上涨 ， 楼市大热 ， 虽然这些次级按揭贷款违约率是比较高的 ， 但放贷的机构即使收不回贷款 ， 它也可以把抵押的房子收回来 ， 再卖出去不就也赚了嘛 ， 因为楼市大热 ， 房价不断涨嘛 。危机如何发生呢？就是06年开始 ， 美国楼市开始掉头 ， 房价开始跌 ， 购房者难以将房屋出售或通过抵押获得融资 。那即便放贷的机构钱收不回来 ， 把抵押的房子收了 ， 再卖出去也肯定弥补不了这个放贷出去的损失了 。那么 ， 由此发行的债券 ， 也是不值钱了 ， 因为和它关联着的贷款收不回来 。之前买了这些债券的机构 ， 不就跟着亏了吗？很多投资银行 ， 对冲基金都买了这些债券或者是由这些债券组成的投资组合 ， 所以就亏了很多 。次贷危机事件2007年2月13日美国新世纪金融公司（New Century Finance）发出2006年第四季度盈利预警 。汇丰控股为在美次级房贷业务增加18亿美元坏账拨备 。面对来自华尔街174亿美元逼债 ， 作为美国第二大次级抵押贷款公司——新世纪金融(New Century Financial Corp)在4月2日宣布申请破产保护、裁减54%的员工 。8月2日 ， 德国工业银行宣布盈利预警 ， 后来更估计出现了82亿欧元的亏损 ， 因为旗下的一个规模为127亿欧元为“莱茵兰基金”（Rhineland Funding）以及银行本身少量的参与了美国房地产次级抵押贷款市场业务而遭到巨大损失 。德国央行召集全国银行同业商讨拯救德国工业银行的篮子计划 。美国第十大抵押贷款机构——美国住房抵押贷款投资公司8月6日正式向法院申请破产保护 ， 成为继新世纪金融公司之后美国又一家申请破产的大型抵押贷款机构 。8月8日 ， 美国第五大投行贝尔斯登宣布旗下两支基金倒闭 ， 原因同样是由于次贷风暴 。8月9日 ， 法国第一大银行巴黎银行宣布冻结旗下三支基金 ， 同样是因为投资了美国次贷债券而蒙受巨大损失 。此举导致欧洲股市重挫 。8月13日 ， 日本第二大银行瑞穗银行的母公司瑞穗集团宣布与美国次贷相关损失为6亿日元 。日、韩银行已因美国次级房贷风暴产生损失 。据瑞银证券日本公司的估计 ， 日本九大银行持有美国次级房贷担保证券已超过一万亿日元 。此外 ， 包括Woori在内的五家韩国银行总计投资5.65亿美元的担保债权凭证(CDO) 。投资者担心美国次贷问题会对全球金融市场带来强大冲击 。不过日本分析师深信日本各银行投资的担保债权凭证绝大多数为最高信用评等 ， 次贷危机影响有限 。其后花旗集团也宣布 ， 7月份有次贷引起的损失达7亿美元 ， 不过对于一个年盈利200亿美元的金融集团 ， 这个也只是小数目 。7 ， 购房的人越来越少原因何在主要原因： 1、很多普通的工薪阶层 ， 对于买房 ， 已经开始“躺平” 随着房价的飙升 ， 不要说北上广深一线城市 ， 中心城区的房价动辄十几万 ， 甚至几十万一个平方米 ， 就是很多二三线城市 ， 好几万元一个平方米的房价 ， 也让他们望房兴叹 。数亿人没有能力购房 ， 就是掏空6个钱包 ， 勉强购买一套房子的人 ， 也被房贷压迫得喘不过气来 ， 生活水平严重下降 。不少年轻人已经放弃了购房的打算 。房价的下跌和上涨 ， 他们已经不再关注和关心 。2、害怕买到烂尾房子 现在 ， 人们对于房地产开发商 ， 已经没有任何信任感 。不仅如此 ， 在大众眼里 ， 房地产开发商几乎都是奸商 。夸大宣传 ， 延期交房 ， 偷工减料 ， 质量低劣 ， 景区缩水 ， 虚构地铁 ， 虚构名校 ， 甚至一房多卖等违法违纪现象层出不穷 。即使这样的开发商 ， 也是好的 。那些挪用资金、甚至卷款跑路的家伙 ， 扔给购房者的烂尾房 ， 才让大家担惊受怕 。3、买涨不买跌的心理作怪 房价上涨 ， 大家担心继续上涨 ， 就开始抢购 。房价下跌 ， 大家希望继续下跌 ， 等一等再买 。挣钱那么不容易 ， 谁不想省几个钱 。这些年的实践证明 ， 只要房价下跌 ， 房地产市场肯定不景气 ， 购房者只能越来越少 。这也是房地产开发商 ， 一直在想方设法 ， 不惜花钱雇人做托 ， 造成房子被抢的假象 ， 蒙骗消费者 。4、不少城市限购加码 ， 让一部分本来有资格买房的人 ， 失去了购房的资格 大家都知道 ， 2022年以来 ， 不少房地产市场火热的城市 ， 都加大了调控力度 。如取消了人才购房的制度、延长了社保交纳的年限、加大了落户的时长 ， 对法拍房采取限购 ， 还有 ， 严查购房者的首付款来源 ， 严查银行和金融机构违规放贷行为等等 。5、买房子不易 ， 卖房子更难 2022年 ， 以深圳为首的城市 ， 推出了二手房政府指导价 ， 加之不少城市对于增值税由二年改为五年 ， 对于二手房的限售年限进行延长 ， 致使房子的流通性下降 。房子变现难度增加 ， 让炒房者加速离场 。6、国家将加大安居房、共有产权房和租赁住房的建设 ， 也是让很多年轻人不再着急购房的重要原因 。主要原因：1、很多普通的工薪阶层 ， 对于买房 ， 已经开始“躺平”随着房价的飙升 ， 不要说北上广深一线城市 ， 中心城区的房价动辄十几万 ， 甚至几十万一个平方米 ， 就是很多二三线城市 ， 好几万元一个平方米的房价 ， 也让他们望房兴叹 。数亿人没有能力购房 ， 就是掏空6个钱包 ， 勉强购买一套房子的人 ， 也被房贷压迫得喘不过气来 ， 生活水平严重下降 。不少年轻人已经放弃了购房的打算 。房价的下跌和上涨 ， 他们已经不再关注和关心 。2、害怕买到烂尾房子现在 ， 人们对于房地产开发商 ， 已经没有任何信任感 。不仅如此 ， 在大众眼里 ， 房地产开发商几乎都是奸商 。夸大宣传 ， 延期交房 ， 偷工减料 ， 质量低劣 ， 景区缩水 ， 虚构地铁 ， 虚构名校 ， 甚至一房多卖等违法违纪现象层出不穷 。即使这样的开发商 ， 也是好的 。那些挪用资金、甚至卷款跑路的家伙 ， 扔给购房者的烂尾房 ， 才让大家担惊受怕 。3、买涨不买跌的心理作怪房价上涨 ， 大家担心继续上涨 ， 就开始抢购 。房价下跌 ， 大家希望继续下跌 ， 等一等再买 。挣钱那么不容易 ， 谁不想省几个钱 。这些年的实践证明 ， 只要房价下跌 ， 房地产市场肯定不景气 ， 购房者只能越来越少 。这也是房地产开发商 ， 一直在想方设法 ， 不惜花钱雇人做托 ， 造成房子被抢的假象 ， 蒙骗消费者 。4、不少城市限购加码 ， 让一部分本来有资格买房的人 ， 失去了购房的资格大家都知道 ， 2022年以来 ， 不少房地产市场火热的城市 ， 都加大了调控力度 。如取消了人才购房的制度、延长了社保交纳的年限、加大了落户的时长 ， 对法拍房采取限购 ， 还有 ， 严查购房者的首付款来源 ， 严查银行和金融机构违规放贷行为等等 。5、买房子不易 ， 卖房子更难2022年 ， 以深圳为首的城市 ， 推出了二手房政府指导价 ， 加之不少城市对于增值税由二年改为五年 ， 对于二手房的限售年限进行延长 ， 致使房子的流通性下降 。房子变现难度增加 ， 让炒房者加速离场 。6、国家将加大安居房、共有产权房和租赁住房的建设 ， 也是让很多年轻人不再着急购房的重要原因 。
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