企业在没有上市之前，如果需要钱，其实也是可以通过增发股权的形式来进行的，可以理解为股东增资 。当然，有极少数是股东直接注资，但本质上通常会根据注资比例重新约定股权的比例，类似于增发 。企业增发股份，无非就是缺钱，需要资金 。而增发股份和发债相比，唯一的区别是发债需要还，增发不需要还 。大部分的上市公司，如果经营现金流良好，是不需要募集资金的，每年还能有净利润 。
如果是急需资金，往往会通过质押股权的形式周转 。如果是长期需要资金，往往通过发债的形式募集 。到了采取增发股票来募集资金，往往都不是小数目，资金的用途大部分都是，用于企业的非常规扩张 。其中，企业间的并购，是定向增发中最主要的用途，因为并购的资金需求量比较大，而且没法快速变现去偿还 。如果被并购的企业，确实有不错的业绩，那么对于上市公司本身来说，一定是一个利好 。
不仅并购后利润会增长，企业的规模化效应也会更加的明显 。上市公司对于股票的增发，往往也是采取定向增发的形式，以大股东和投资机构为主，一般不会让普通的散户投资者参与进来 。所以散户投资者能享受到的红利，就是二级市场上，估计上涨的预期，仅此而已 。增发价格的参考性我们都知道，股票要增发，一定会有股份数量和增发定价 。
这个增发定价，就是增发融资的股票价格 。如果定增的价格高于目前的股价，那么股价大概率会涨 。如果低于目前的股价，那么对于股价的带动就很小了 。可以把定增的价格很单纯地理解为机构入场的成本价 。就像是新股发行的发行价一样，通常给到机构的成本价会略低于市场价格 。而且，这个价格到底是多少，其实是根据企业拿到这笔钱去做并购，未来给企业带来的利润增长，再通过估值模型计算出来的，并不是拍脑袋的定一个价格 。
所以，短期之内，股价往往会以增发价为最低保底线，进行一轮上涨 。只有极少数个股，不会出现上涨，但股价一般也不会跌破增发价格 。这个道理基本上和新股发行类似，破发情况很少 。绝大多数的定增亏钱，一般都在股份解禁的时候 。为什么定增解禁会亏钱定增的解禁期，通常对于机构，为期一年，而对于内部股东，为期三年 。定增解禁后，投资机构通常会抛售股票 。
如果定增效果特别好，企业业绩增长特别明显，那么机构肯定是赚钱的，股价肯定是涨的 。但是有一些定增，对于企业没有能够产生实际业绩增长的，股价就可能不会有涨幅，甚至出现下跌 。还有一种情况，是在市场高热度的情况下施行的增发，市场转弱，往往会出现股价的下滑 。市场低迷，即便股价本身坚挺，由于解禁预期下没有资金去承接解禁盘，那么解禁前夕，资金会有担忧，股价也会开始下滑 。
所以，很多情况下，增发解禁的股票，会出现下跌，跌破增发价为就很常见了 。我们可以理解为，增发的时候，企业是找了机构募集资金，而解禁后，机构就得从市场上抽水了 。市场承接不住这部分资金，股价自然跌跌不休 。对于那些增发后，业绩没有明显变化的股票，巨额解禁前，一定要谨慎 。利好无法兑现股票增发，原则上一定是利好的 。
【增发是利好还是利空,定增是利好还是利空】但这就像我们炒作题材股一样，结果需要用时间去验证 。很多政策扶持的行业，一样有股票最终没有能够兑现政策红利 。企业上市IPO，也是募集资金，一样有企业上市后会出现业绩变脸 。所以，增发出现利好兑现不了，这种概率也挺高 。相对来说，用于企业并购的定向增发，对于企业整体实力的增强，业绩的增长，是有绝对帮助的，跌破定增价格较少 。
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