《财经》报道称 ， 在正常融资、并购渠道之外 ， 锤子科技也已经拿不到银行贷款 ， 仅能依靠京东供应链提供的资金救急 。锤子科技支付给京东的利息是9%左右 。
锤子、金立等小品牌的衰落是有共通性的 。手机供应链环节需要占用大量资金 ， 加之营销费用不断增长 ， 中小品牌承受的资金压力较大 ， 它们在供应链上没有议价能力 ， 体量小又缺乏话语权 ， 通常单款机型销售额在几万元到几十万元之间 ， 成本相对更高而收入更少 。
由于战线拉得太长 ， 资金投入过大 ， 回报不达预期 ， 研发投入过重 ， 最后 ， 导致资金回笼不及时 。一旦某个机型失败或者营销费用占用过多 ， 就很容易让其资金链在顷刻间崩塌 ， 几年的努力付诸东流 。
“与互联网模式不同 ， 手机公司都是被库存杀死的” ， 一加创始人刘作虎告诉全天候科技 。
在库存问题上 ， 一加曾经犯过错 。2015年 ， 在国内互联网智能手机泛滥的背景下 ， 一加迎头而上 ， 既做千元机又开了几十家线下店 。
2015年7月 ， 一加2发布 ， 刘作虎预期这款手机同样会受到追捧 ， 于是拍脑门生产了将近100万台 ， 这个决定差点让一加直接关门 。
“互联网的钱来得相对容易 ， 但硬件是很‘重’的” ， 刘作虎提到 ， 一部手机的成本可能就3000多块钱 ， 新机发布时 ， 如果备货100万台 ， 就是30多个亿 ， 如果多下20万订单 ， 就意味着有6亿的货卖不出去 。
一加2的教训之后 ， 刘作虎开始把“活着”作为做决策时的一条基本原则：一旦这个决策是错误的 ， 你是不是还能活着？一件事情 ， 如果万一它出现风险 ， 公司就关门了 ， 这个事情就别做 。
事实上 ， 除了小米、乐视等互联网手机品牌 ， 传统手机厂商鲜有通过公开市场融资 。“风险太大 ， 很多资本都看不懂硬件 ， 互联网公司融一两个亿可以玩很久 ， 但是做硬件还是蛮大的挑战 。”刘作虎认为 。
锤子等深陷资金链危机 ， 背靠大树的联想手机却准备不计成本地抢回手机市场 。2018年6月 ， 联想制定了“诺曼底计划” ， 欲在国内手机市场重生 。2018年三季度 ， 联想手机在中国销量同比上升280% 。
手机业务被联想视作智能物联SIoT生态的重要引擎之一 。联想手机相关负责人回复全天候科技称 ， 在联想的整体战略中 ， 允许以亏损的方式保证手机业务在国内市场份额的增长 ， 联想也有信心持续收复失地 。
2011年 ， 华为逐渐脱离对运营商的依赖 ， 转型为消费者品牌 ， 并聚焦于中高端精品市场 。据报道 ， 起初的两年 ， 华为手机曾承受巨大的盈利压力 。
华为消费者业务CEO余承东曾表示 ， “那两年太糟糕了 ， 手机利润率还不如银行贷款利率 ， 把这些钱存到银行里 ， 利息都会比手机盈利要高 。”华为手机能熬过5年的转型期 ， 离不开华为集团的财力和技术上的支持 。
在孙燕飙看来 ， 如今手机行业只有两个活法 ， 一是抱大腿 ， 二是自己成为大腿 ， 除此之外没有第三条路 。
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