同样的，北汽新能源的净利润在这三年也呈现了过山车式的表现 。2015年北汽新能源尚亏损1.8亿元，2016年就扭亏为盈赚了近1.1元 。而在2017年1-10月，其净利润又下滑至了3900万元 。有媒体报道称，2017年在国家补贴和地方补贴共计49.59亿元的情况下，北汽新能源全年利润仅5800万元 。
4、关键股东：北汽控股41.2%，戴姆勒、360参股
在股东情况上，北汽新能源一共有36名股东，其中多数股东是北汽新能源在混改过程中引入的，他们总共占据了超过50%的股权 。不过，北汽新能源的控股股东仍然是北汽 。北汽集团直接持有北汽新能源 29.12%股权，通过北汽股份间接持有北汽新能源 8.15% 股权，通过渤海活塞间接持有北汽新能源 3.93%股权，总体拥有北汽新能源41.2%股权 。
而在北汽新能源的非控股股东中，面熟的不仅有宁德时代、国轩高科、孚能等动力电池企业，还有戴姆勒集团这位北汽的老朋友，以及周鸿祎的360和接盘了易到的韬蕴资本 。
▲北汽新能源主要股东情况
借壳上市背后藏四大隐忧
事实上，早在2014年，北汽集团董事长徐和谊就公开表示，北汽新能源要独立上市 。在此过程中，北汽新能源进行了混改，通过A、B两轮融资引入了约142亿元资金，其中相当大的比例来自于非国有资本 。
不过，强大的融资能力并未让北汽新能源的上市之路变得容易 。A股上市需要满足连续三年盈利超过3000万元 。从上述的财务信息可以看到，北汽新能源自2016年才开始盈利，传统上市方案北汽新能源要在2019年才有资格 。
一位业内人士向车东西分析，加上IPO排队及审核的时间，北汽新能源正常上市至少会在2020年，这一年正好是新能源车补贴退出的年份 。届时才上市，对于北汽新能源来说，有点“太迟了” 。
因此，借用现有的壳资源，成了北汽新能源上市的快捷途径 。
去年12月，通过北京市国资委的无偿划转，北汽集团成为了同样是国有控股企业的北京前锋电子的间接控股股东，经营状况不佳的前锋就此成为北汽新能源上市的“壳” 。今年6月1日，SST前锋（前锋电子的证券简称）发布公告，北汽新能源作价286.6亿元注入前锋的上市方案获得通过 。
今年8月，北京前锋电子更名为“北汽蓝谷新能源科技股份有限公司”，证券简称也变成了“S蓝谷”，“蓝谷”正是北汽新能源的总部所在地 。正式上市后，北汽新能源采用的股票简称则是“北汽蓝谷” 。
此次的北汽新能源借壳上市，并募集到20亿资金，可以说从资本市场上为其注入了一针强心剂 。然而，北汽新能源上市后，还面临着四重严峻的挑战：
1、补贴退坡致利润下滑
首要的便是补贴退坡问题 。自2017年，国内的新能源车补贴一直在退坡过程中，到2020年，新能源车补贴将会完全退出 。然而，补贴是北汽新能源的收入支柱 。2017年1-10月，正是获得了近50亿元的国补+地补，北汽新能源才实现了3900万元的利润 。
需要注意的是，北汽新能源在发展过程中，对新能源分时租赁很重视，设置了绿狗、轻享等数个品牌，来消化旗下的车型尤其是相对低端却走量的EC系列 。但补贴政策变化后，原有的EC系列因为续航太低已经无法拿到补贴 。而换代车型虽然增加续航，但补贴新规中运营车辆需运营2万公里后才能拿到补贴 。
▲轻享车辆入驻三亚
补贴的退坡已经对北汽新能源的盈利造成了影响，完全退出则将更进一步考验北汽新能源的盈利能力 。
2、产品续航焦虑仍在
其次则是续航隐忧 。北汽新能源生产的主力车型，其续航里程一直在300公里左右徘徊，然而新补贴政策驱动下，大批续航超过400公里的竞对车型已经出现 。作为应对，北汽目前在力推续航里程达到460公里的EU5，然而总体定位不高 。北汽的产品系列，续航里程超过400公里的屈指可数，整体产品的续航里程仍然偏低 。北汽为了解决续航焦虑的问题，还试图向消费者推广换电车型EU快换版，但还缺少强大的服务体系和消费者习惯做支撑 。
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