“互联网的钱来得相对容易，但硬件是很‘重’的”，刘作虎提到，一部手机的成本可能就3000多块钱，新机发布时，如果备货100万台，就是30多个亿，如果多下20万订单，就意味着有6亿的货卖不出去 。
一加2的教训之后，刘作虎开始把“活着”作为做决策时的一条基本原则：一旦这个决策是错误的，你是不是还能活着？一件事情，如果万一它出现风险，公司就关门了，这个事情就别做 。
事实上，除了小米、乐视等互联网手机品牌，传统手机厂商鲜有通过公开市场融资 。“风险太大，很多资本都看不懂硬件，互联网公司融一两个亿可以玩很久，但是做硬件还是蛮大的挑战 。”刘作虎认为 。
锤子等深陷资金链危机，背靠大树的联想手机却准备不计成本地抢回手机市场 。2018年6月，联想制定了“诺曼底计划”，欲在国内手机市场重生 。2018年三季度，联想手机在中国销量同比上升280% 。
手机业务被联想视作智能物联SIoT生态的重要引擎之一 。联想手机相关负责人回复全天候科技称，在联想的整体战略中，允许以亏损的方式保证手机业务在国内市场份额的增长，联想也有信心持续收复失地 。
2011年，华为逐渐脱离对运营商的依赖，转型为消费者品牌，并聚焦于中高端精品市场 。据报道，起初的两年，华为手机曾承受巨大的盈利压力 。
华为消费者业务CEO余承东曾表示，“那两年太糟糕了，手机利润率还不如银行贷款利率，把这些钱存到银行里，利息都会比手机盈利要高 。”华为手机能熬过5年的转型期，离不开华为集团的财力和技术上的支持 。
在孙燕飙看来，如今手机行业只有两个活法，一是抱大腿，二是自己成为大腿，除此之外没有第三条路 。
过去几年，手机行业主要的融资方式还包括政府招商引资和供应商补贴 。
1月2日，据媒体报道，魅族科技将获得超过1亿元注资，目前仍在走程序，珠海市政府将会注资支持魅族发展，目前投资方案已经谈妥 。对此，魅族科技表示，目前不方便回应 。
2017年8月，成都市政府投资锤子科技6亿人民币，随后，锤子把位于北京、深圳等地的行政、供应链、研发、设计等总部管理和服务部门整体迁入成都，入驻办公人员约200人，约占此前锤子科技团队的一半 。成都市政府投资锤子科技的初衷，在于打造电子信息产业生态圈 。
而2014年以来，电信运营商随着营改增税改、利润减少，不再热衷于和手机厂商捆绑，补贴销售 。手机市场完全自由竞争，没有谁可以靠着运营商的关系过活 。
据全天候科技了解，2016-2017年，在手机烧钱大战凶猛之时，手机行业还存在另外一种隐性融资手段：以单个手机项目为主体进行项目制融资，即以发布一款新机预计可实现多少销量为目标，向上游供应商和合作伙伴进行融资 。
有供应商告诉全天候科技，以往手机项目的“战略投资者”不仅包括供应链参与方，还包括一些美国和香港的热钱，“但今年寒冬的状况下，此类融资也比较少见了” 。
04.性价比纠结
国内手机圈的互联网化始于多年前的小米 。凭借极致的性价比和互联网销售模式，小米手机一度在2014年前后以14.79%的市场份额问鼎中国手机市场销量冠军 。一时间，“互联网思维”也成为热词，也成为众多企业的模仿对象 。
不过，仍有不少企业感受到了销售规模的虚幻 。
刘作虎谈及规模和风险时表示，“做企业，最核心的不是追求规模，而是要健康 。做2000万、3000万（规模），最后不挣钱，有意义吗？最后给员工发年终奖给大家去发市场份额吗？”
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