鹿方宁公司为什么破产 为什么破产( 二 )


从以上三种破产原因的不同表述来看,新破产法对破产原因的表述更加科学,破产申请的门槛大大降低 。新破产法的破产原因去除了“经营管理不善”、“严重亏损”等实践中难以把握的内容,更加强调“不能清偿到期债务”这一原因,同时考虑到其他情形,如,当债务人自身申请破产时,除了“不能清偿到期债务”外,还要提供“资产不足以清偿全部债务”的相关材料;而对于债权人申请破产时,新《破产法》要求的就不是特别严格,只要债务人有不能清偿到期债务,客观上明显缺乏清偿能力的情形就可以了,而不必考虑债务人是否“资不抵债” 。相对于前两种情形,“债务人有明显缺乏清偿能力”更易认定,其具有较强的操作性 。因此,从司法实践上来讲,新《破产法》的破产原因将更容易把握、更具操作性 。
希腊政府为什么会破产?首先欧盟把希腊踢给IMF,踢走的是人们对欧元的信心 。希腊作为欧元区的成员,其债务问题应该通过欧元区内部来解决,人们才会对欧元区的长远发展充满信心 。如果出现问题,都采取逃避,袖手旁观,甚至还要将希腊逐出欧元区,市场将会怀疑欧元区的凝聚力和欧洲一体化的进程 。难怪金融大额索罗斯和罗杰斯都认为,若干年后欧元区会分崩离析,目前我们还无法验证其预言的准确性 。但从长远来看,欧元区的未来确实令人担忧 。实际上,欧元区是由不同主权国家组成的单一货币区,各国都存在一定的差异性,并且在发展的进程中还会进一步出现差异 。这就要求欧元区必须要有共同解决和应对困难的信心和决心,而不是“各人自扫门前雪,莫管他人瓦上霜”,这将严重威胁欧元区的稳定和健康发展 。二是会给对冲基金提供投机机会 。对冲基金嗜血成性,一旦嗅到异味,就会采取攻击措施 。而希腊债务问题迟迟得不到解决,特别现在又面临被踢给IMF的风险,必然会给国际对冲基金提供投机机会,这将影响欧元汇率的稳定 。由于希腊等国家财政赤字和债务高企,而又没有明确的解决方法,对冲基金普遍沽空欧元,一旦欧元贬值实现,投机者将获得较高的投机利润 。此外希腊国债的“信用违约掉期”(CDS)合约价格也会上涨,出售CDS合约的一方可以获得更多的利润 。希腊国债的融资成本也会上升,国债价格会下跌,购买国债的一方也将获得更多的收益 。如果在这三个市场同时进行投机,一旦获得成功,将可以获得丰厚的利润 。而欧元区主权债务问题久拖不决,将会严重影响欧元汇率的稳定,也必然会给国际对冲基金提供更多的投机机会,但是却给希腊从国际金融市场融资带来更高的成本和困难 。三是欧元区主权债务问题得不到解决,将会削弱欧元的地位,强化美元、日元的国际地位 。希腊等国家主权债务问题一直困扰着欧洲,市场对欧元区的发展前景信心下降,欧元的国际货币地位也会随之下降 。以前人们一直认为对国际主要货币美元最大的挑战是欧元的崛起,但现在看来欧元与美元分庭抗礼可能还有很长的路的要走,甚至欧元还可能面临垮台的风险 。而随着欧元地位下滑,必然会强化美元、日元等主要国际货币的地位,增强美元、日元等货币的避险功能,如在美元不断下滑的情况下,美元和日元汇率不断走强,投资者纷纷抛售欧元,转向投资美元和日元等国际货币 。四是对东亚国家建立亚元的警示 。由于欧元区的成功启动,亚洲国家也开始设想建立亚洲货币一体化,建立单一货币区——亚元区,其中日本一直是积极的倡导者 。最近欧元区的主权债务问题难以得到内部解决,说明只建立统一的货币区远远不够,还需要进一步推进政治的一体化,而亚洲国家的差异包括经济发展、社会制度、民族文化传统、宗教信仰等还要远远大于欧元区国家,使得人们对东亚国家建立亚元的设想多了几分思考 。亚元的推出必须更加谨慎,甚至是否应该推出都值得进一步论证 。而对中国而言,要把人民币国际化放在优先的位置,稳步推进人民币的区域化,发挥人民币在跨境贸易计价和结算的功能 。

推荐阅读