国内供应改善
TC/RC成本自去年以来持续上涨，极大地刺激了冶炼厂的积极性 。去年第四季度，中国冶炼厂与外国贸易商签订的加工费上涨至135美元/13.5美分，为1996年以来的最高水平，今年4月和5月飙升至200美元/22美分 。一般来说，从铜精矿产量增加到精铜产量增加需要3-4个月的时间 。按此计算，7-9月正好是精铜产量大幅增长的时期 。国家统计局近期数据显示，今年前7个月，国内铜产量同比增长18.2%，至138万吨 。国内供应的改善打压了铜价 。
中国铜进口增加 。今年4月，国内LME、SHFE铜期货价比放大至10.3，精铜进口浮盈达到2000多元，刺激了国内精铜进口兴趣 。7、8月份大量早期订单到港，比正常月度进口量高出约3 ~ 5万吨，大大改善了国内供应环境 。中国海关数据显示，7月份，中国进口未锻造铜及铜材22.78万吨，1-7月进口125.3万吨，同比增长54.2% 。
自8月中旬以来，国内消费市场并未出现回暖迹象，表明国内消费淡季比往年更长，今年9月国内市场仍将处于消费“寒冬” 。国内铜价的持续疲软很可能导致国际铜价进入调整甚至大熊市 。
八月份铜价是跌还是涨今日行情点评本周铜价出现突破性上涨，突破8月份的震荡区间 。周一，在伦敦市场因夏季银行假期休市之际，沪铜高开高走，铜价一举实现突破 。周二沪铜小幅调整，周三受中国官方8月采购经理人指数反弹利好影响，继续上攻 。当晚伦通跟随沪铜大涨，突破8月震荡区间，创下4月以来新高 。上周五，沪铜主力合约CU1012收于59900，较上周五收盘价上涨2070点，持仓194406手，增仓约3.5万手 。沪铜全周成交183.2万手，较前一周减少4.365万手，持有34.6万手，减少5784手 。本周上海期货交易所铜库存减少4665吨，至105917吨 。LME 3月铜价收于每周7692美元，每周上涨247美元 。
铜价为什么跌这么多铜期货价格主要受以下八个因素影响:
1.供求关系
根据微观经济学原理，当一种商品供大于求时，其价格下跌，反之亦然 。同时，价格又反过来影响供给和需求，即价格上涨时，供给增加，需求减少，反之，需求增加，供给减少 。这一基本原理充分反映了价格与供求的内在关系 。
通常，进行铜期货交易的期货交易所的库存变化是观察铜供求变化的重要参考指标 。库存变化对市场影响较大的期货交易所主要有上海期货交易所(SHFE)、伦敦金属交易所(COMEX)和纽约商品交易所 。
2.宏观经济
铜是重要的工业基础原材料，其需求变化与经济增长密切相关 。当经济增长时，对铜的需求增加，从而推动铜价上涨 。当经济不景气时，对铜的需求萎缩，从而推动铜价下跌 。
一般情况下，市场会把经济增长率、工业生产增长率(增加值)以及相关的货币和产业政策作为宏观经济形势变化的重要分析依据 。
3.基金的交易方向
虽然基金业的历史很长，但直到20世纪90年代才得到蓬勃发展 。同时，基金参与商品期货交易的程度也有了很大提高 。从过去十年铜市的演变来看，基金在很多大行情中都起到了推波助澜的作用 。
基金有大有小，操作方法也大相径庭 。一般来说，基金可分为两类，一类是Macrofund，如套利基金，规模较大，从数十亿美元到数百亿美元不等，主要用于战略性长期投资 。另一类是短期基金，由CTA(商品交易顾问)管理 。规模较小，通常在几千万美元左右，因其靠技术分析进行短期操作，也被称为技术基金 。
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