如果基民运气够好，买到下列好的基金产品，十年平均收益率达到7倍以上，最高达到9倍 。
但是实际情况是，大多数基民不赚钱 。
一组数据是基金报的调研现实，2019年偏股基金指数收益率达到17.42%，但是73%的投资者收益是低于10% 。
为何基民收益远远低于基金指数收益率？在李小军看来，原因有三个：
其一，选基金产品难 。市场超过9000只基金浩如烟海，很难慧眼识金 。
其二，择时难 。大多数人抄底后继续跌，更多人随着市场火热追在顶点 。
其三，交易习惯差 。大多数基民习惯追涨杀跌、频繁买卖 。
多种因素下，普通个人投资者的主观操作，导致其实际回报远远低于同期市场表现 。
如何获取更好的投资回报？
这里有一个值得参考的公式：投资者收益= 市场收益β + 超额收益α + 用户行为收益X 。
其一β，也称贝塔，即全市场的表现 。全市场都无法预测未来某一年全市场的收益率，也无法知道某一赛道在某一年能胜出，只能后视镜总结，但它是市场收益的基石 。
其二α，也称阿尔法，即超额收益 。如果某位基金经理有明确的风格，选择性投资某个行业或股票，就会产生α收益 。
值得特别注意的是，美国以机构投资者为主，占比超过九成，经过上百年的投研竞争与磨合，多数的公募基金跑不过指数，这时候α消失了 。
而中国A股市场，散户的占比高于六成，机构化的程度远远不够 。基金经理的α收益，一部分源于市场散户不专业投资，一部分来自优选行业与公司的成长收益 。
其三，用户习惯 。上文阐述过，用户交易习惯带来的收益损耗，该因素影响投资者收益最大 。
根据投资者收益公式，李小军认为，支付宝为何做「金选」：
其一，帮助用户找到长期优质投资标的（超额收益α）；
其二，能引导用户更合理地去理财（用户行为收益X） 。
基金中的「伯乐」
「支付宝金选」脱胎于市场母体，收益源于市场，这是源与泉 。
「金选第一点立足长期，通过选出在长期具有确定性的这些超额回报的基金，让普通老百姓有机会来分享经济成长的成果 。」
在李小军团队看来，偏股型基金短期难以预测，而长期赚钱是简单的事儿，长期主义这是投资的基本理念 。
「金选」团队花费最多的时间与精力寻找市场的「超额收益α」——重点筛选具有明显且稳定阿尔法能力、阿尔法来源可解释可持续的主动基金 。
拆解上述主动基金，一部分为稳健型基金 。该部分为稳健型收益，主要为固定收益基金等类型，它需要严格控制回撤 。
另外一部分为，进阶型基金，主要为偏股型基金，其要求为持有三年以上能够大概率跑赢偏股型基金指数 。该类型的产品需要坚持长期主义理念 。
「金选」本质是主观选择的全市场优良基金产品，但这并不意味着所有的产品收益100%名列前茅，但是它三年偏股型收益率达到150%，远远超过行业收益，这说明金选池内选到了市场优良的基金品种 。
复盘与解密「金选」取得这样的原因：除了与外部合作、开放带来的的基金筛选机制，更重要的是，坚持的投资理念 。
千里马常有，而伯乐不常有 。
从9000多只基金中挑选全市场最优秀的主动基金，需要基金「伯乐」——最专业的基金研究者、挑选者 。
金选团队与其他理财平台不同的是，它一开始引入各类机构共创，为此构建了研究联盟、智库专家、FOF以及投顾管理团队，帮助用户挑选好基金 。
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