富国基金表示 ， 在“回收现金”转为“宽松支撑”后 ， 市场对利空消息更加敏感 ， 波动性逐渐放大 。随着7月份宏观经济复苏的放缓 ， a股的核心驱动力从盈利切换到流动性 ， 而流动性支撑的小盘增长的结构性行情具有一定的“脆弱性” ， 尤其更容易受到市场情绪的影响 ， 波动区间迅速放大 。
中欧基金表示 ， 在市场交易充裕的背景下 ， 8月份以来的持续震荡反映了国内经济复苏放缓 ， 以及后续经济走势的高度不确定性 。与此同时 ， 由于疫情的随机传播 ， 很难充分评估其对经济的影响 。这不仅导致经济政策执行、企业复产、消费者消费的不确定性较高 ， 也使得市场对经济前景难以有新的一致预期 。同时 ， 通胀也制约着全球经济复苏的前景 。欧洲能源价格飙升 ， 英国通胀水平达到两位数 。美联储主席Powell在即将举行的Jackson Hole研讨会上讨论的话题也强调了实体经济和劳动力市场对通胀带来的政策限制 。此外 ， 近一段时间全球爆发的极端天气现象 ， 对国际金融市场产生了一定的不稳定因素 。
摩根士丹利华鑫基金提到 ， 华为计划收缩边缘业务 ， 第三季度造车新势力销售指引下降 ， 悲观预期蔓延 。8月22日下午 ， 任在华为内部论坛上的一篇文章中表示 ， 华为要把思维和管理方针从追求规模转变为追求利润和现金流 ， 以确保未来三年能够度过危机 。作为中国科技领域的标杆企业 ， 华为业务横跨多个领域 ， 如通信设备、消费电子、云计算、智能汽车、数字能源等 。相关内容一经媒体转载 ， 引起广泛关注；此外 ， Xpeng Motors在其第二季度业绩发布会上对第三季度销量的指引也明显低于市场预期 ， 这也对新能源汽车产业链的业绩预期产生了一定影响 。标杆企业对所在行业走势的判断可能会影响投资者对相关产业链的增长预期 ， 悲观情绪的蔓延也使得大部分行业出现调整 。
预计宽松落地 ， 资金利率低位上行 ， 风格分化开始收敛 。上周央行下调了MLF利率 ， 但资金利率从低位回升 ， 表明宏观流动性预期最宽松的阶段可能已经过去 。虽然疲弱的经济预期打压了长期利率 ， 但期限利差逐渐收窄 。与此同时 ， 市值和小盘成长交易的拥挤程度已经出现了极大的分化 。在中报基本面预期陆续兑现 ， 流动性宽松预期边际减弱的背景下 ， 风格开始回归均衡 ， 这也使得前期领涨的景气轨道回吐更多涨幅 。
中信保诚基金表示 ， 今日市场下跌属于震荡格局中的正常波动 。基于下半年国内经济复苏乏力、流动性充裕的判断 ， 倾向于认为市场的系统性修复仍未结束 。由于国内外经济增长面临预期下调的压力 ， 结构上更有利于增长型资产与弱势经济相关 。此外 ， 导致今日市场大跌的直接原因是任昨日发表“全球经济长期衰退 ， 生存应是主要纲领”的言论 ， 引发市场关注 。核心原因可能是近期市场缺乏增量资金 ， 导致市场脆弱性增加 。
创和信金融地产行业研究员胡表示 ， 今日a股出现“寒意” ， 宏观经济的不确定性对市场情绪带来了一定影响 。锂电池方面 ， 二季度个别标的毛利率下降引发部分市场人士担忧 ， 今日价格的高开低走进一步带动创业板指数暴跌 。世界半导体贸易统计组织下调了今明两年芯片市场的销售增长预期 。主要产油国可能减产 ， 使得国际油价上涨风险显现 。这两大利空因素导致外围市场隔夜大跌 ， a股市场明显承压 。
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