至于猪价对通胀的影响,广发证券首席宏观分析师郭磊称,随着接近十一长假及四季度,食品尤其是猪肉价格目前已处于底部区域,近期猪价涨势凶猛,核心CPI已呈现触顶特征 。随着非食品价格涨幅开始收窄,加上食品价格基数效应将降低,猪肉价格对CPI的压制力度将减轻,甚至有约摸重新对CPI增长做出正向奉献 。
然而,海通证券研究所宏观、固定收益首席分析师姜超却并不赞同上述看多观点 。他以为,这轮猪肉上涨,短期主要是季节性主导的小反弹,年内猪价大涨的概率尤其低:
首席,近期猪肉虽有涨价,但涨幅要弱于季节性规律的水平;
第二,规模化养殖占比、集体养殖效率仍在提升,根据我们的测算,母猪存栏下降带来的产出缺口是可以被规模化养猪企业补上的;
第三,环保政策仍会有一定冲击,但幅度将小于去年;
第四,猪肉消费需求平衡,对价格影响相对有限 。
姜超表示,年内通胀并不会成为太大的忧患:
即使是在乐观情景倘若下,CPI 同比也仅是在春节前后会达到 2.2%左右的最高点,绝大部分光阴仍低于 2% 。要是没有另外极端天气等突发因素影响,单纯的猪价难以推动 CPI 大幅走高 。此外,尽管近期商品涨价导致 PPI 环比约摸会有所归升,但去年基数较高,所以年内通胀并不会成为太大的忧患 。
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