不仅如此，慕思股份的成本价远低于产品售价 。招股书显示，2019—2021年 ， 慕思床垫的单位成本分别为939.11元、855.37元、873.43元，对应的平均单价分别为2419.93元、2102.6元、2041.97元，上述单价与慕思股份热销产品的售价之间，仍有较大差距 。
单位成本与平均单价间的差距，与慕思股份的产品结构有关 。招股书显示，2019年、2020年与2021年，直供渠道收入占慕思股份主营业务收入比重分别为4.3%、8.74%与10.29% 。
所谓直供渠道，即针对行业内的定制家居客户与酒店客户规模化销售产品 。“直供产品的价格低于产品C端售价 。而单位成本价包含了慕思股份各个价格带的产品，这会在数据上拉低品牌的单位成本 。”11月24日，慕思股份相关负责人向时代周报采访人员解释道 。
从数据上，慕思股份的毛利率的确远高于喜临门与梦百合 。
2019—2021年，梦百合床垫产品毛利率分别为39.88%、32.65%与25.51%；喜临门床垫产品毛利率分别为38.59%、36.74%与36.17%；同一时期，慕思股份床垫产品毛利率则高达61.19%、59.32%与57.23% 。
对此，上述慕思股份相关负责人回应时代周报采访人员称 ， 高毛利率与慕思股份在创新方面与制造方面的投入相关 。“创新方面，慕思股份在行业里率先采用了德国穆勒3D材质，这种材质能解决长期受压的情况下保持弹性、透气性的问题；制造方面，慕思股份还与西门子、舒乐、ABB、IBM、礼恩派集团等世界一流企业合作，引入了全球先进的智能化设备和工业流程 。”该名负责人说道 。
图源：图虫创意
但除了在产品创新及质量有一定的优势之外，不可否认的是，慕思股份的产品之所以能卖出高价，还与其采取的品牌策略密切相关 。
慕思股份的床垫产品定位中高端，“慕思De Rucci”品牌名中夹杂的外文、“源自1868”的宣传语、印有外国老人的广告物料等，都让慕思股份产品“高端、洋气”的形象深入人心 。
不过，2021年年底，慕思股份上市前夕，证监会下发了《慕思健康睡眠股份有限公司首次公开发行股票申请文件反馈意见》 ， 在其中对慕思股份广告物料中老人与公司产品之间的关系提出明确质询，慕思股份的宣传策略被置于聚光灯之下 。
广告中的外国老人名为Timothy James Kingman 。2009年，慕思有限与Timothy James Kingman签订协议，约定Timothy James Kingman授权慕思有限使用带有其肖像的照片及其底片 。也就是说，慕思广告中的外国老人，只提供了肖像照片，与慕思股份产品并无关系 。
国内外床垫行业存差距
慕思股份的品牌策略，从一定程度上说明了 ， 拥有“历史悠久”、“源自国外”等关键词，是影响床垫产品定价的重要因素之一 。
床垫，在中国实属舶来品 。美国是弹簧床垫的发明国，也是乳胶、记忆棉床垫的诞生地，美国品牌席梦思，更奠定了国人对床垫产品的认知 。
席梦思、丝涟与舒达三大美国知名床垫品牌，创立时间分别在1870年、1881年与1931年，品牌历史悠久 。而目前上述三个品牌天猫旗舰店热销前四名的常规款床垫产品的价格区间 ， 依然远高于国产头部品牌，分别为6816～11596元、6599～6899元、9199～13999元 。
如回顾中国床垫行业的发展，可以追溯到上世纪八九十年代 。当时 ， 国内自主研发的床具机械开始投入使用，中国床垫行业得以进入规范化发展时期 。在这一阶段，国内诞生了大量床垫出口企业，其中相当一部分企业聚集于佛山南海九江镇，这其中包括林氏家居、宜奥集团等一批床垫行业龙头 。根据羊城晚报报道，经过40余年发展 ， 宜奥集团营收已突破30亿元 。
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