财报显示，继2020年新增13.41亿元永续债后,金科在今年再度发行21.2亿元永续债，截至2021年9月30日,金科永续债规模已达42.63亿元，全部计入所有者权益。
发行永续债是许多房企的惯用手段，因为在会计账目里，对永续债的处理比较特殊，通常永续债会被列为权益，而不是负债，付给债券持有人的利息也不作为利息支出而是股东分红。因此，对于发行人来说，发行永续债不会提高资产负债率。
如果金科把这部分永续债视为公司的潜在负债，那么公司就变成了比较危险的“黄档”企业。
另外商票部分，2016年至2021年三季度，金科股份的应付票据从3586万元增至110.9亿元。而这些应付票据的支付期最长不超过6个月，金科的压力不言而喻。
在销售乏力的市场环境下，靠销售促回款缓解显然不够。2021年底，金科拟发行2021年度第四期超短期融资券，发行金额为8亿元，发行期限为270天，根据募集说明书，该期超短期融资券所募集的资金，将用于兑付金科股份本部到期的债务融资工具。
为了求稳，2022年金科为旗下子公司新增担保额度不超500亿，较上一年度下降了100亿元。
02 高层换血
1994年，金科股份在重庆成立，两年后在深圳主板上市。作为知名的渝企，金科在2018年销售额首次突破千亿，不到两年时间，又闯过2000亿大关，被视为行业黑马，位列前15强。
【 卖房|金科打折卖房背后:年销售额只到七成，开年找钱忙】金科高杠杆的扩张速度在业内有目共睹，足见黄红云对规模的渴望。金科曾定过一个五年规划目标:到2025年销售额达到4500亿元。这相当于未来4年，公司年复合增长率要保持在15%以上。
显然在当前的市场环境和政策要求下，很难达到。2021年金科原本宣布销售额完成2500亿元，但中途下调到2200亿。
当行业给开发商设定了高压线，不再允许开发商日进斗金时，去年年初，金科对管理团队进行大“换血”:公司原董事长蒋思海、总裁喻林强退居幕后，委任“80后”的重庆区域公司总经理周达任董事长，云广区域公司总经理杨程钧任总裁。
2021年11月，执行副总裁兼财务负责人李华辞任，改由今年2月入职的副总裁宋柯接棒。资料显示，宋柯现年46岁，与58岁的李华一样，都出身体制内，且都在中信银行重庆分行担任过职务，但宋柯的履历对如今的金科来说，帮助更大。
2004年5月至2020年12月期间，宋柯历任交通银行朝天门支行行长助理、民族路支行副行长、南城支行副行长、中信银行重庆分行新支行筹备二组组长、北城天街支行行长、中信银行重庆分行党委委员、风险总监、行长助理、副行长。
面对行业的不确定性，金科需要找到一个能在不确定中，握好“钱袋子”的人。金科资金安全被频繁质疑，对新上任的财务负责人宋柯来说，此刻是最大的考验，对于整个刚换血的新一届管理班子来说亦如是。
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