国内长租公寓第一股青客租房已经破产清算。法院已经于1月4日裁定受理了上海青客公共租赁住房租赁经营管理股份有限公司破产清算一案。
据青客租房官网介绍，青客项目最早在2010年启动市场调研，并在2011年4月成功收入青客第一个住宅单元，2012年1月引入了第一批风险投资机构，由大学生创业基金投资。2012年6月获得了纽信创投的天使轮投资，2012年12月青客租房又引入汇嘉创投。
2013年12月，青客租房获得了达晨创投数千万美元的A轮融资，2015年他们又获得了赛富亚洲领投的1.8亿元B轮融资。2016年他们在全国管理超过4000间房源，为15万年轻租客服务。到2019年6月30日，青客公寓的运营已经覆盖上海、苏州、杭州、南京、武汉、北京、嘉兴6座城市，管理房源超过9.7万间。
2018年4月摩根士丹利和凯欣资本联手领投了青客的C轮融资，2019年11月5日，青客租房正式登陆纳斯达克，成为中国长租公寓第一股。
从股价表现来看，青客公寓自上市以来一直下跌，从最高点20.44美元跌至1月21日的0.47美元，跌去约97%。由于股价已长期低于1美元，青客还面临着从纳斯达克退市的风险。事实上早在2020年，就有青客倒闭的市场传闻，但当时公司发文称，由于疫情原因公司遭遇了困难，正在通过多种途径，加快恢复生产经营。
青客主要是在经营过程中犯了两个重大错误。
第一不计成本盲目扩张，作为龙头企业，两家公司在短短几年内就实现了企业的高速发展，经营规模迅速扩大，并实现了资本上市。据了解，企业的这个过程中债务规模迅速扩大，“租金贷”想必很多人都不陌生，就是在租房的过程诱导用户跟第三方的金融公司借1年的租金，每个月给金融公司还月供。而企业收到金融机构的贷款后，只有少部分用于支付房东的房租，大部分钱拿来继续扩张，这个过程中实际上就是加杠杆，在竞争激烈的时候甚至是以较高的租金将房源先拿下来，在以较低的价格租给房客，高买低卖的模式抢占市场。长此以往，企业现金流必然紧张。
第二就是短债长投，长租公寓在出租前一般会把房屋进行标准化的装修改造，这会产生大量前置成本投入，这笔支出正常需三四年才能回本。但租金只能支持一两年的成本，因此，存在“短债长投”产生的资金风险。如果没有持续净流入资金的支持，那么企业的资金链一定会非常紧张。
从长租公寓整个市场的角度来看，青客公寓当前面临的危机会是长租公寓市场的危机吗？我们觉得这个可能性不大。长租公寓市场的需求基本上处于市场的刚需状态，对于大部分的年轻人进入社会之后，长租公寓往往是年轻人进入社会的第1站通过在长租公寓租房可以大量的减少年轻人在租房过程中可能面临的信息不对称的难题，从而帮助年轻人有比较好的市场体验，所以长租公寓可以说是当前市场上必不可少的一个市场参与方。
舒晓飞投顾编号：A1150613120001
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