空调业务前景不妙？
在转让的资产当中 ， 除了最值钱的房地产业务以外 ， 真正能够有较好盈利能力和卖出好价钱的 ， 就是主营空调业务的惠州家电以及O2O电商平台的酷友科技 。不过 ， TCL集团为空调行业前景描述了一幅充满阴霾的局面 ， 库存的压顶让人觉得惠州家电可能不值太多钱 ， 这其实也是受到房地产低迷周期的冲击 。
惠州家电的盈利主体 ， 主要是来自TCL空调器（中山）有限公司（下称“中山空调”） ， 中山空调的主营业务为空调的研发、生产与销售 ， 惠州家电持股中山空调55% ， 而TCL实业持股中山空调则有25% 。
中山空调2018年上半年实现净利润1.61亿元 ， 贡献惠州家电净利润的98.08% ， 惠州家电上半年净利润为8828.34万元 。2016年到2018年上半年 ， 中山空调实现净利润为1.83亿元、1.77亿元和1.61亿元 。中山空调母公司净资产账面值为10.34亿元 ， 评估后的价值为18.75亿元 ， 按照55%的持股比例惠州家电持有10.63亿元的评估值 。
2016年和2017年空调业务收入的增长率分别为29.83%、37.22% ， 不过2015年至2018年6月存货余额分别为6.96亿元、1.67亿元、20.29亿元、23.55亿元 。TCL集团回复深交所的公告中称 ， “由此可见 ， 随着空调业务规模的增长 ， 惠州家电也面临了一定高库存压力 。2018年以后家电空调业务仍会保持一定的增长但较历史年度将有所放缓 。”
华南某知名家电企业高管向第一财经采访人员表示 ， 空调这个行业其实比较稳定 ， 多年以来总的来说变化不大 ， 毛利率也非常稳定 。预计2019年空调销售增速会放缓 ， 甚至可能会有负增长 ， 主要因为房地产周期的影响 ， 一些企业明年会有比较大的去库存压力 ， 库存管理可能是未来几年竞争新格局形成的关键因素 。不过空调业务的盈利状况总比日新月异的消费电子要理想 ， 无论是中国还是日本企业 ， 过去进军消费电子的家电企业 ， 很多的日子过得不算好 ， 利润率比传统稳定的白电领域要低得多 。
TCL集团称 ， 空调行业存在周期性波动 ， 2015年空调行业受到消费需求不畅、产能过剩、库存压力加大等因素的影响 。2016年 ， 受房地产市场去库存效果明显等利好因素影响 ， 空调行业开始回暖 。不过经过两年高速增长后 ， 行业来看全国空调销量从2018年7月开始持续出现负增长 。
除了空调和房地产以外 ， 截至评估基准日酷友科技的账面净资产为3.94亿元 ， 评估值为4.74亿元 ， 按照56.5%的股权比例评估值就是2.5亿元 。酷友科技的主营业务为销售TCL集团旗下的电视机、手机、空调器、冰箱、洗衣机、小家电等终端产品及提供售后服务 ， 是TCL集团的O2O电商平台 。
此外 ， 持股三家消费电子港股公司（TCL通讯已经私有化）的TCL实业被评估为-8亿元 。然而从事彩色电视机业务的TCL电子（01070.HK）以及从事音视频产品的通力电子（01249.HK） ， TCL实业持股市值就已经超过35亿元 ， 形成强烈反差 ， 而且TCL实业还持有中山空调25% 。
2017年底从事手机业务的TCL通讯减值超过30亿元 ， 是TCL实业被评估为负数的关键所在 ， 这也是整个重组当中争议最大的一点 。
关于TCL品牌去留的问题 ， TCL集团称本次交易完成后 ， 商标仍然归TCL集团所有 ， TCL集团仍然可以使用该等商标 。最近两年（2016年及2017年） ， TCL集团对TCL商标的广告投放、整合传播、体验营销、维护、推广及管理的投入总体费用水平均约为4亿元 ， 同期TCL集团营业收入分别约为1064.73亿元、1115.78亿元 。
推荐阅读
- 万家乐售后服务网点查询，请问万家乐的售后维修电话号码多少?
- 惠普售后服务，HP 售后电话多少?
- tcl电视机售后服务维修电话，TCL的客服电话是多少
- 飞利浦电视厂家电话 philips电视机维修电话，飞利浦电视售后维修
- oled电视机寿命，0LED电视使用寿命几年
- 2022三星Galaxy新品发布会 三星新品发布会时间2022电视
- 京东电器旗舰店小米电视 小米官网旗舰店电视
- 三款75英寸电视盘点 小米电视旗舰店实体店
- oled电视，海信推出的OLED电视怎么样?
- 十大网络电视机排行榜，什么品牌的网络电视比较好