大润发为什么不上市,而是要借壳上市( 二 )


成立不满三年 , 不许上市 , 不能实现持续三年盈利 , 不能上市 。有关持续盈利的业务内容出现变化的不能上市 , 此外 , 还有最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计不足5000万元 , 或者最近3个会计年度营业收入累计不足3亿元 , 不能上市 。有不良记录的企业不能上市 , 未获得审批的企业不能上市 。不是一股一权的不能上市 , 
而阿里集团等互联网企业不能在A股直接上市的主要原因是 , 不是一股一权就不能上市 , 因为阿里巴巴是合伙人制度 , 同股不同权 。也就是说 , 即使你拥有了阿里集团再多的股份 , 你在阿里集团也未必就有话语权 , 而在阿里集团的话语权主要是阿里的管理层说了算 。像腾讯、百度、京东等互联网企业都是属于A、B股 , 同股不同权 , 所以这些企业除非借壳上市 , 否则就不能在A股直接IPO , 
此外 , 还必须经过审计 。直接上市的过程太长了 。目前需要排队等很久 , 可能还是几年 。而且 , 承销费用也不低 。如果不能通过审核 , 就无法上市 。之前的所有努力都白费了 , 时间成本很高 。一些渴望融资的公司会选择借壳上市 。但是现在借壳上市的标准相当于IPO , 所以借壳上市并没有那么容易 。最后 , 即使通过了发审委的审批 , 也要排队等待上市 。股市行情好的时候 , 等待时间可能会短一些 。如果股市长期处于熊市 , 新股发行就会放缓甚至暂停 , 不知道要等到猴年马月才能上市 。

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