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PE是什么？PE的组织形式主要有哪些？主要公司一览

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PE是什么？PE的组织形式主要有哪些？主要公司一览


1、PE是什么?
PE是Private Equity的英文缩写，其对应的中文是“私募股权”，有时也被称为“私募股权投资基金”，主要是指以私募和股权的方式对非上市企业进行权益性的投资，以期未来获得一定收益 。
但在立法上，我国还未出现“私募股权投资基金”的法律名称，与此相关的“股权投资基金”在2008年国发《关于当前金融促进经济发展的若干意见》首次被使用，其概念主要是在2009年《股权投资基金管理办法(征求意见稿)》(以下简称为“管理办法”)的草案中得以明确，该草案将其定义为以非公开方式向特定对象募集资金，由专业的基金管理机构管理，主要对未上市企业进行股权投资并提供增值服务的非证券类投资基金(包括产业投资基金、创业投资基金) 。
据美国国家风险投资协会的分类，广义的PE是包括所有风险投资(Venture Capital，VC)和并购基金(Buyout)，包涵了企业从创立之初直至公开发行上市的所有阶段的投资，也包括对上市公司的非公开的协议投资 。
2、PE的主要组织形式
PE通常有公司制、信托制和合伙制三种类型 。《股权投资基金管理办法(征求意见稿)》也明确指出，股权投资基金可以依法采取公司制、合伙制等企业组织形式 。有限合伙制PE依据我国《合伙企业法》中有关有限合伙企业要求设立的，由基金管理人担任普通合伙人，执行PE投资管理事务，对基金债务承担无限连带责任，普通投资者则投入一定资金成为有限合伙人，以其认缴的出资额对外承担责任 。公司制PE是依据我国公司法设立的投资性公司，出资人既是公司股东也是投资决策者 。从《公司法》可以看出，公司制PE拥有完整的法人治理机制，投资决策程序一般较为繁琐，通常基金管理人只属于公司管理层，并不是股东，虽然可以通过高额报酬对基金管理人进行激励，但其并没有出资，且也不存在公司债务连带责任的风险 。
信托制PE是依据我国《信托法》设立的，投资者作为委托人将其资金交付给信托公司，信托公司则作为受托人为委托人设立信托基金，将信托资金交由商业银行保管，实现与信托公司自营资产风险隔离 。信托公司作为基金管理人对基金进行投资管理，对基金盈亏无须承担无限责任 。
从激励机制、决策效率以及税收成本综合来看，限合伙制PE的运营效率最高 。目前，发达国家的PE基金基本上采取有限合伙制，以信托制为辅，结构效率较低的公司制很少被使用 。我国法律上已经明确了合伙人的纳税细则，也允许合伙企业开立证券账户和有限合伙作为首次公开发行公司股东 。目前有限合伙制有正在成为我国 PE 最普遍使用的法律组织形式 。
3、国内PE主要公司
国内PE领域主要代表公司有高瓴资本、腾讯投资、中金资本、鼎晖投资、华兴资本、招银国际资本、华平投资、金石投资等 。
高瓴集团(Hillhouse Group)，公司于2005年创立，专注于长期结构性价值投资和产业创新，投资横跨早期风险投资、私募股权投资、上市公司投资以及并购投资等阶段 。
腾讯并购投资部，2011年，腾讯宣布成立产业共赢基金，规模始于20亿，经过几年的发展，规模就已超过了100亿元(2014) 。投资项目遍布程序软件、手机应用软件、游戏、在线旅游、金融、地图、电商等十几个领域 。
中金资本运营有限公司，公司于2017年成立，经营范围包括资产管理、投资管理、项目投资、投资咨询等 。
鼎晖投资(CDH Investments)公司于2002年成立，是中国最大的另类资产管理机构之一 。

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