但凡懂点价值投资、选股会看基本面的朋友就肯定会知道PE(不就是市盈率嘛,这么简单的内容,谁不知道) 。
其实多数投资者并没有认真地理解过PE,只是懂个大概的、别人说的而已,就像PE(动)相对来说越低就是越好,今天就来带大家学习一下:PE(静)、PE(动)、PE(TTM) 。
市盈率(Priceearnings ratio,即P/E)也称“本益比”,理论上的计算方法是每股股价除以每股收益,但是股价/每股市盈率=总市值/净利润,通常为了方便就用当前总市值除以一年的总净利润来计算,是反映该股票估值水平的重要指标 。根据计算时采用的不同方法,可以分为:
静态市盈率,简称PE LYR,
计算方式:当前总市值除以去年一年的总净利润 。
但是这种方法就会出现一个问题,如果说2018年3月想要参考PE的时候,很有可能出现这家公司年报还没更新出来(年度报告由上市公司在每个会计年度结束之日起4个月内编制完成),那么我就无法得知2017年的总净利润了,数据还是需要统计的,所以一般的炒股软件都是以2016年的数据来填充 。
那么就是说,大家看到的是市盈率(静态)=2018年3月的当前总市值/2016年的总净利润,时隔两年,这种误差可想而知!所以就有了PE TTM 。
滚动市盈率,简称PE TTM,
计算方式:当前总市值除以前面四个季度的总净利润 。
“去年一年”和“前面四个季度”有什么区别,我就不需要多加解释了,简单点想就是PE TTM要比PE LYR更加准确一点,数据来得更新一些 。那么PE TTM就是我们常见的PE(动)吗?
很肯定地说“不是”,这个教滚动市盈率,区别等等下面讲PE(动)的时候你就知道了 。
一般PE TTM用在比较严谨的期刊、研报等地方,讲究数据的准确性,不用PE(动)的原因也就是其中的计算数据是“虚”的 。
动态市盈率,简称PE(动),
计算方式:当前总市值除以预估今年全年总净利润 。
注意这个“预估今年全年总净利润”,说得难听点这就是“虚”的,这个数据具体怎么来的也不得而知,总是会有他的一套计算方式,据说是以6个月内券商预测的净利润取平均数 。
市盈率作为最常见的价值投资指标,经常给投资人的决策带来了许多盲点和误区 。
市盈率研究的核心是:如果我按照当前股价买入股票,那么我几年后才能回本?
一般来说市盈率是多少,那就是几年后能回补,其实中里面就存在着两个致命的误区 。
第一,没有考虑净利润的变动,不可能用企业一年的净利润来判断今后几年,甚至几十年的净利润,净利润是动态的,所以还需要结合净利润增加率来做进一步的判断 。
说得简单点,好的企业业绩是不断地再变好,相反差的企业就有可能持续走弱,所以这个公式中还有一个很大的缺陷就是忽略利润的变动 。
但是净利率同比增加率是很难预测的,谁都不能保证一家企业能持续十年增加率稳点在5%,别看只有这么一点点,复利的结果往往都是惊人的,那么就更不加用说某年会突然百分之几十地增 。
对于这个,只能是定性地分析,定量是不可能的,只能有一个大致的预估,在最终的结果上扣除这个预估值 。
当然也是有计算公式的,假设预估招行平均每年的增长率为5%,就可以设PE为x,得到一个方程组,过程较为麻烦,不展示 。
第二,“回本”是什么意思?
光同净利润来算本金,而完全不考虑公司本身的净资产,这本身就是不合理的 。
推荐阅读
- 3c类产品的品类划分是什么具体产品 3c类的产品有哪些
- sas怎么用指什么 sas接口是什么
- 甲醛是什么东西?谁给我具体讲讲? 甲醛是什么东西
- 猫呼呼声是什么意思?猫发出呼声是什么意思
- 新建图层快捷键是什么 ps抠图新建图层快捷键是什么
- 网银就是支付宝吗 支付宝里的网银是什么
- 黄帝的坐骑是什么,唐玄宗最爱的坐骑
- 缠绕法管道修复方法是什么
- 消防沙池规范要求是什么
- 平行志愿是什么,平行志愿是什么意思