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作者：苏杭
出品：洞察IPO
9月30日，武汉木仓科技股份有限公司（下称木仓科技）更新了第三版招股书 。
图片来源：深交所官网
作为互联网学车平台“驾考宝典”的运营主体，木仓科技的上市之路可谓一波三折，甚至创下了创业板历史之最——申请被受理后9个月仍未获问询 。
除此之外，其营业收入反常的高增长、大量投诉的存在也使其备受争议 。
业务单一，增速存疑
木仓科技是一家互联网道路交通安全教育平台，为学车用户提供驾校报名、法规学习、安全教育、模拟考试、3D练车等一系列学车相关服务 。
同时基于学车服务的用户积累，提供汽车导购信息服务及互联网广告服务 。
2011年6月，木仓科技的控股股东姜英豪、朱星与小米科技共同出资设立了木仓科技前身木仓有限 。
截至招股说明书签署日，小米科技不再直接持股，其全资子公司金星投资持有木仓科技17.67%的股份 。
报告期内，木仓科技的业绩波动幅度较大 。
2018-2020年，木仓科技分别实现营业收入2.47亿元、2.06亿元、3.31亿元，2019年、2020年营收增幅分别为-16.56%、60.68%；净利润分别为7902.15万元、5531.18万元、9547.92万元，2019年、2020年净利增幅分别为-30%、72.62% 。
2021年1-6月，木仓科技的营业收入为1.12亿元，净利润为2606.61万元 。
2018-2020年以及2021年上半年，木仓科技主营业务毛利率分别为86.09%、77.62%、88.48%和91.78%，呈现一定波动 。
木仓科技的学车平台主要包括驾考宝典APP、驾考宝典3D练车APP、教练宝典APP等，汽车导购平台主要包括买车网、买车宝典APP、平行之家APP、车友APP、全国违章查询APP、小猪二手车APP等 。
2021年1-6月，木仓科技主要APP合计平均月活跃用户超过2825万，其中驾考宝典为最核心的平台，2021年1-6月平均月活跃用户达到2608万 。
虽然产品很多，涉及到的业务也很多，但是对木仓科技营业收入贡献最大的仍然是学车服务中的驾考服务，且占比不断升高 。
2018-2020年，木仓科技来自于驾考培训服务的收入占主营业务收入的比例分别为11.83%、21.37%、43.07%、58.58% 。
而互联网广告服务和汽车导购信息服务收入规模逐渐萎缩，收入占比也逐渐降低 。
主营业务收入按业务划分的具体构成
图片来源：木仓科技招股书
此外，驾考培训服务的高增长也存疑 。
2018-2020年以及2021年上半年，木仓科技驾考培训服务业务的用户付费单数合计分别为137.18万单、246.8万单、501.03万单和436.25万单 。
同期，用户付费平均单价分别为2018年每单26.89元、2019年每单28.68元、2020年每单35.87元和2021年1-6月每单41.23元 。
根据《中国道路运输发展报告（2020）》数据，2020年中国完成机动车驾驶员培训人次2452.8万，其中培训合格人次达1971万，合格率为80.4% 。
受疫情影响，相较于2019年，上述两项数据人数规模分别下降了9.33%及11.32% 。
而木仓科技驾考培训服务业务的用户付费单数却在2020年上涨了103.01%，甚至超过了2019年的增长率79.91%，这显然与行业现状有些不符 。
服务屡遭投诉，牵涉多起诉讼
为了吸引用户订阅，驾考宝典推出了“考不过补偿”服务，在APP上购买了“VIP轻松过”、“VIP速成题库”、“VIP全科目通关”等服务的学员，考试之前在驾考宝典APP上模拟考试达到一定成绩，在补偿服务生效后，参加驾驶员考试真实考试成绩为不合格，在有效期内提交申请，将会获得现金补偿 。
图片来源：驾考宝典APP

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