在经营层面，自2016年起，古井贡酒收购湖北黄鹤楼酒业，开始从单一香型、单一品牌向多香型、多品牌转变 。2021年，公司又将省内酒企明光酒业揽入麾下，布局明绿香型白酒领域，并通过入股珍藏酒业的方式涉足酱酒热潮 。
2021年6月，古井贡酒50亿元定增落地，建成后公司成品酒设计产能总计可达24.5万吨，以支持未来10年以上的发展 。2022年，公司筹划加快高标准、高质量推进酿酒生产智能化技术改造项目（智能园）建设 。
在全国化的路径上，古井贡酒2018年启动了全国化招商布局，首轮划定了五大重点区域，经过多年的开拓，公司在江苏、河南、山东市场销售额均取得10亿元规模 。
2021年，古井贡酒在华中地区的营收为113.11亿元，占比下降至85.23%，且增幅已不及华北、华南地区 。可以看到公司省外市场扩张节奏明显加快，在华北、华南地区的营业收入分别为10.71亿元、8.78亿，分别同比增长54.5%、51.4% 。
在盈利能力方面，2021年公司净利率同比下降至17.89%，2022年第一季度则有所提升，为21.46% 。东兴证券分析师在研报中指出，对于古井贡酒，市场最大的质疑就是公司的销售费用率一直高于同行业竞争对手 。Wind数据显示，2022年第一季度，古井贡酒的销售费用率达30.2%，高于山西汾酒的11.15%、水井坊的29%、舍得酒业的18.45%、酒鬼酒的21.81%等次高端酒企 。
对此，上述研报分析称，古井贡酒销售费用率较高主要有三方面原因：一是“1+1”的深度分销模式下，大量的市场开拓成本由公司背负；二是销售平台公司仍在体内，费用支出显得较高；三是公司处于快速全国化市场扩张阶段，省外投入较大，又因省内竞争市场投入需维持在较高水平 。东兴证券分析师认为，费用率的拐点或出现在全国化进程有一定效果时 。
每日经济新闻
(今完)
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