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国内豆粕反弹结束 静待节后反转机会

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国内豆粕反弹结束 静待节后反转机会


眼下距离春节已经仅一周左右光阴，就在市场人士普遍以为，随着春节脚步的日益附近，终端用户年前备货基本结束，随着国内豆粕市场成交转淡，其价格将重归平衡态势之时，豆粕市场却传来“下跌”声音，截止目前，山东日照地区油厂43%蛋白豆粕价格为2580元/吨，较上周末下跌10元/吨;天津地区油厂43%蛋白豆粕价格2620元/吨，与上周末基本持平;秦皇岛地区油厂43%蛋白豆粕价格2630元/吨，与上周末基本持平;江苏连云港地区油厂43%蛋白豆粕价格2650元/吨，较上周末下跌30元/吨;广西防城港地区油厂43%蛋白豆粕价格2580-2630元/吨，较上周末下跌20元/吨 。与往年相比今年国内豆粕市场供需基本面形势“错综重杂”，但尽管如此笔者分析以为节前其价格弱势仍属暂时现象，节后尤其是元宵节后饲料厂商再次补库，进口大豆到港预期下降，加之人民币持续贬值带来的榨利下降，国内油厂挺价心态或不会因需求量减少而放松，因此节后国内豆粕市场反转行情仍可期待 。
终端饲料厂商备货基本结束
据知道，经过前期的持续采购，目前国内饲料厂商潞傍采购踊跃性大大降低，仅个辞企业零星备货，与此同时，国内终端饲料厂商节前库存水平逐渐增添，较为保守的饲料厂商库存基本做到正月十五(2月22日)前后，而大型料企业的补库意向则多在3月上旬之前 。此外，油厂节前货源已基本售罄，且库存水平持续下降，目前持续挺价以保证合同顺利执行，但再涨动力有限，而节后虽为传统消费淡季，但进口大豆预期到港量下降，因而节后油厂挺价心态或不会因需求量减少而放松 。
后期大豆装运节奏慢于预期
【国内豆粕反弹结束 静待节后反转机会】虽然春节后我国饲料养殖市场将陷入传统消费淡季，但从另一个角度来瞧，我国饲料配方中豆粕进一步替代其他杂粕的空间有限，且本轮节前备货行情结束之后，是否意味现货市场高度已被极大限制，尤其是市场对于春节后需求并不十分乐观的背景下 。今年1-2月份进口大豆对华装运节奏慢于预期基本已成定局，因而供应方面2-3月份中国能到多少进口大豆就显得尤为关键，是低于500万吨还是超过600万吨，将直接影响到油厂的榨利和国内豆粕现货价格波动区间 。
后期豆粕将处于紧平衡状态
春节假期附近，国内大豆压榨开工率将显著下降，调查显示2016年春节期间国内主要压榨企业均匀将停机16‐18天，按目前的压榨开机率计算，春节期间全国大豆压榨量将减少400万吨左右，约合豆粕供养量减少320万吨左右，预计1月份我国大豆压榨量为690万吨，2月份将显著下降至340万吨左右 。目前国内豆粕库存在75万吨左右，较上周的84万吨下降10.7%，随着压榨量的下降，后期豆粕市场将陷入减库存阶段 。本周饲料企业节前备货已接近尾声，加之春节假期附近，生猪存栏燎痞于低位，预计后期豆粕消费需求或将降低，总体上瞧，后期国内豆粕将处于紧平衡状态 。
美豆后市将颠簸偏弱运行
几周前巴西中部和东北部的农户尤其生怕降雨匮乏，干燥天气约摸损伤早熟大豆单产潜力，目前情况恰恰相反，眼下农户们生怕过量降雨约摸影响到早熟大豆收获和大豆质量，在尤其滋润的条件下，大豆会发芽并导致产量的尽全丧失，此外随着降雨的增多，不但使得早期收获延迟，也会错过给大豆喷洒杀虫剂的时机，更重要的是由于对收割进度的担忧，巴西2015/16年度大豆销售将放缓 。目前巴西大豆贸易公司正在准备对付大豆交货延期的局面，农户约摸无法执行去年签订的1月底或2月初交货的预售合同，目前已有传说称中国进口厂商正在采购更多2月下旬船期美豆和阿根廷大豆，已对付巴西船期推迟的风险，因此从目前状况来瞧，今年南美大豆最大的问题不是供应量，而是何时能正常供应国际市场 。同时，美国2016/17年度农作物春播工作将于3月份开始，目前市场已经开始预料2016年大豆播种规模，据美国田纳西州的知名私营分析机构Informa经济公司发布的最新报告显示，2016年美国大豆播种面积将创下历史最高纪录，因为大豆种植利润高于早先预期 。Informa将美国大豆播种面积预料数据上调至8523万英亩，较早先预料值高出70万英亩，也远远高于USDA预料的8200万英亩，但据美国农场期货杂志(Farm Futures)公开的播种意向调查显示，农户们表示他们准备在今年将大豆播种面积减少到8220万英亩，比2015年减少约50万英亩 。虽然去年美国农户踊跃恢重种植大豆，但是如今的经济形势约摸阻挠农户进一步提高种植规模，农户倾向于在2016年种植更多的玉米，种植规模超过大豆 。

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