事件：多家养殖业上市公司公开5月生猪销售情况简报 。
温氏股份2019年5月销售商品肉猪201.62万头 ， 收入32.40亿元 ， 销售均价14.12元/公斤 ， 环比变动分辞为8.11%、4.58%、0.28% ， 同比变动分辞为11.07%、47.68%、36.16% 。
天邦股份5月销售商品猪24.95万头 ， 销售收入4.02亿元 ， 销售均价13.89元/公斤 ， 2019年1-5月销售商品猪128.64万头 ， 销售收入18.7亿元 ， 销售均价12.31元/公斤 ， 同比变动分辞为76.93%、88.25%、7.98% 。
【多家上市公司公布5月数据 养猪行业回暖趋势不改!】正邦科技5月销售生猪41.13万头 ， 环比下降28.49% ， 同比下降26.01%;销售收入7.67亿元 ， 环比下降17.69% ， 同比增长38.36% 。
金新农5月生猪销量合计5.17万头 ， 收入合计6815万元;2019年5月生猪销量环比增长1.57% ， 同比增长35.90%;生猪销售收入环比下降15.10% ， 同比增长115.63% 。
结论：对于已经公开5月生猪销售简报的禽畜养殖业上市公司来说 ， 当月生猪销售收入普遍实现同比增长 ， 并且同比增幅均不低 。这体现出生猪养殖行业的景气度在大幅归升 。生猪销售收入的大幅归升 ， 一方面有生猪价格转暖的推动作用 ， 另一方面也有生猪销售规模增长的影响 。总体来看 ， 非洲猪瘟疫情对生猪养殖行业的拖累有限 ， 难以撼动整个行业迈入上行周期的步伐 。
分析：1、生猪养殖行业的归暖显然体现在生猪销售价格的归升上 ， 今年3月以来全国各地区商品肉猪市场价格普遍转暖 。以养猪行业的头部公司温氏股份为例 ， 该公司自3月份以来的生猪销售均价就维持了上行态势 。过去三个月 ， 温氏股份生猪销售均价都超过14元/公斤 ， 较2018年有显然归升 ， 也扭转了今年1-2月销售价格低迷的趋势 。温氏股份在5月销售情况简报中也尤其提到 ， 公司商品肉猪销售收入同比上升 ， 主要是受国内生猪市场行情变幻的影响 ， 销售均价同比上升所致 。上述公开销售情况简报的四家公司中 ， 天邦股份也公开了生猪销售均价数据 。数据显示 ， 自3月以来 ， 天邦股份生猪销售均价也有显著归升 ， 过去三个月生猪销售均价都超过13元/公斤 ， 而在今年1-2月 ， 天邦股份生猪销售均价仅为10.15元/公斤 ， 表现较为低迷 。生猪销售价格的归升带动了各大公司生猪销售收入的反弹 ， 各公司上月生猪销售收入均有不俗表现 。
2、非洲猪瘟疫情并未从根本上影响各大公司的生猪销量 。上述四家公司中 ， 除正邦科技之外 ， 其余三家公司的生猪销量均实现了正增长 。这也在一定程度上对生猪销售收入的增长有所奉献 ， 因为生猪销量基数的扩大也会带动销售收入的提升 。总体来看 ， 各大公司生猪销售量的扩大一方面得益于生猪出栏量的提升 ， 另一方面也受益于市场需求的上升 。目前国内生猪养殖行业集中度 依然较低 ， 各大公司生猪出栏量的增长趋势将约摸率得到维持 。预计在未来数年 ， 国内养猪行业的头部公司生猪出栏量将持续高增长态势 ， 这对于相关公司生猪销售收入的增长无疑会起到持续的拉动作用 。
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