撰稿|浑水调研 盐大仙
医药产业是朝阳行业，但近些年，国家对于医药行业的监管程度，也越来越高 。
尤其，是中成药的发展，不再是过去的野蛮生长状态 。
新修订的《中国药典（2020年版）》对中药种植户、中药原材料采集企业、中药加工
流通企业等环节都提出了严格管理要求 。
中成药生产企业将在行业准入、质量监控、市场规范等方面面临日趋严格的考验，大部分质量控制能力较弱、生产规模较小、盈利能力较差的企业将面临淘汰 。
另外，国内的主要中成药龙头企业，如白云山，云南白药的资本市场表现也不尽如人意 。
不过 ， 在行业下行只是 ， 还是有企业想闯一闯龙门，6月18日，广东万年青制药股份有限公司（下称“广东万年青”）将迎来自己的首发上市 。
| 主营收入下滑，管理层大笔分红
广东万年青，是一家中成药制药企业，营业务是中成药的研发、生产和销售 。
该公司拥有101个国药准字号产品，主要销售药品均为消炎利胆片、胆石通胶囊、参芪降糖片、苦木注射液、妇炎平胶囊、归脾液、固精补肾丸、健儿清解液等 。
报告期内(2017年至2020年1-9月)，广东万年青实现营业收入分别为1.92亿元、2.9亿元、3.17亿元、2.49亿元 。主营业务毛利率分别为54.36%、69.09%、72.43%和67.53% ， 近两年高于行业平均 。
同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为3275.75万元、6360.04万元、6663.31万元、4564.13万元 。
从18年行业监管趋严后，营收和利润的增速放缓 。
【广东万年青 广东万年青的养殖方法和注意事项】2020年，广东万年青的营业利润也较上年同期下降1146.09万元 ， 下降幅度为13.62% 。
主营业务下降，但是销售费用却居高不下，报告期内，广东万年青的销售费用分别为4469.39万元、1.05亿元、1.21亿元、9426.07万元，分别占营业收入比例为23.33%、36.12%、38.25%和37.80% 。
相比之下，同期的研发费用分别为691.5万元、704.1万元、781.6万元和733.9万元，占营业收入的比例分别为3.61%、2.42%、2.47%和2.94% ， 销售均在研发费用的10倍以上 。
这或许就是近些年广东万年青主营收入下滑，增势疲乏的原因 。
值得一说的是，2020年，广东万年青新增加了口罩业务，2020年1-9月贡献4678.60
万元收入和2307.01万元的毛利，如今疫情好转，未来这部分的收入可能会大大减少 。
不过，虽然增速放缓 ， 万年青却突然大笔分红 。
招股书显示，2017年和2019年广东万年青进行了大额分红 。
2017年，万年青现金分红为3845.58万元，而当期的净利润仅为3275.75万元，分红金额超过当期净利润 。
2019年 ， 公司现金分红3000万元，约占同期公司净利润的45% 。
有意思的是，广东万年青本次IPO拟募资3.61亿元，其中，8000万元拟用于补充营运资金项目 。
为什么有钱分红还缺钱募资呢？
万年青怕不是要做A股投资者的镰刀 。
因生产劣药，使用不合格产品多次被罚
药企最大的暴雷因素 ， 就是安全问题 。
很可惜，广东万年青有着不小的安全隐患 。
2017年11月17日，广东万年青因生产过程中使用不合格药包材“药用聚乙烯袋”，被原汕头市食品药品监督管理局出具《行政处罚决定书》 。原汕头市食品药品监督管理局责令改正并处以罚款1.5万元 。
推荐阅读
- 人身损害的赔偿主要有哪些 人身损害赔偿包括哪些
- 温性水果都是有哪些 都哪些水果是温性的
- 交通违法的处理方式主要是怎样的
- 出资人的权利和义务具体是哪些
- 路边绿化带树长红果子能吃吗 路边绿化带红色的果子可以吃吗
- 掩饰隐瞒罪量刑的标准是什么 掩饰隐瞒罪量刑的标准是什么意思
- 竹子的三个名字叫什么 竹子有三个名字叫什么
- 东岳泰山多少米 中岳泰山多少米
- 公司债务追讨的注意事项有什么
- 什么样的欠条具有法律效力 欠条是否具有法律上的效力