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猪王之争或已定局：温氏上半年预盈利40亿 不足牧原四成

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猪王之争或已定局：温氏上半年预盈利40亿 不足牧原四成


作为全国最大的两家生猪头部——温氏股份、牧原股份，近日却交出了差距甚大的中期成就单 。7月13日，温氏股份披露2020年半年度业绩预告，预计净利润40亿元~42.5亿元，同比增长189.24%~207.32% 。而7月7日牧原股份上半年预计净利润则是105亿元~110亿元 。
从财务数据上看，两家猪企虽然都享受到了超强猪周期红利，但是同样是养猪，相近的生猪规模，温氏股份盈利却不足牧原股份的四成 。值得注意的是，在2019年，温氏股份盈利还是牧原股份的2倍多，在2018年猪周期低谷时，其盈利一度是牧原股份的8倍 。
可以说，温氏股份跨越了猪周期低谷，却在黎明到来后，失去了“猪王”的宝座 。那么，在被反超的2020年，温氏股份到底发生了什么?
温氏上半年盈利不足牧原四成，鸡鸭拖了后腿
生猪市场向来有着“南温氏、北牧原”的说法 。温氏股份是一家以“公司+农户”模式发展肉猪和肉鸡养殖的企业，而牧原股份则是一家以自育自繁自养生猪养殖的企业 。两家企业由于养殖模式的不同，向来以来备受市场关注 。
2019年，温氏股份生猪量出栏为1851.66万头，位居行业首席名，牧原股份生猪出栏量为1025万头，位居第二名 。彼时，温氏股份净利润为140亿元，牧原股份为61亿元 。从体量上看，无论是出栏量还是盈利能力上，牧原股份都无法与温氏股份比拟 。
不过，这一切在2020年发生逆转 。7月7日、13日，牧原股份、温氏股份相继发布半年度业绩预告 。牧原股份预计归母净利润为105亿~110亿元，实现同比扭亏为盈 。温氏股份预计归母净利润40亿元~42.5亿元，同比增长189.24%~207.32% 。
显而易见，此时的牧原股份盈利已远超温氏股份，且已超2倍有余 。
同在一个行业，面对同样的超强猪周期，为何浮现如此大的逆转?
【猪王之争或已定局：温氏上半年预盈利40亿 不足牧原四成】温氏股份在上半年业绩预告里赠出的答案里，除了肉猪销量下降外，还有是禽类业务不景气 。
作为一家既养猪又养鸡的企业，温氏股份这样解释：“受全国猪肉市场供赠偏紧的影响，生猪价格较上年同期大幅上涨，因此公司肉猪业务利润同比大幅上升 。不过，受新冠肺炎疫情及活禽市场供赠过剩、餐饮消费恢重低于预期等因素的影响，导致公司毛鸡、毛鸭售价同比分辞下降17.86%、31.63%，养禽业务利润同比大幅下降，浮现较大亏损 。”同时，温氏股份也称，公司计提肉鸡和肉鸭跌价准备7亿元 。
7亿元的计提，的确不是小数目 。但兴许谁也没料到，曾让温氏股份“体面无两”鸡鸭养殖业务，却拖了后腿 。
2018年7月，正值猪周期低谷时，温氏股份靠着多元化养殖，猪周期和鸡周期的错位，获得超蕴湫业的盈利 。那时的牧原股份和整个生猪行业正在经历追柿暗时刻，当年牧原股份净利为5亿元，仅相当于温氏股份盈利1/8 。
而如今，鸡鸭行业的不景气，反到成了养猪龙头温氏股份业绩下滑的主因 。真是此一时，彼一时 。
生猪出栏量牧原已反超，留赠温氏的光阴不多了
实际上，牧原股份这次逆转不仅是盈利，在生猪规模上，两者也换了位次 。2020年1~6月牧原股份生猪出乐仫678.1万头，而温氏股份为486万头，已实现了对温氏股份的反超 。
那么，今年一系列的逆转，是否意味着温氏股份“猪王”宝座就此被夺走了?不过，大河报·大河财立方采访人员发明，温氏股份虽然卖的猪比牧原股份少，但是卖猪的收入却与比牧原股份几乎相当 。2020年1~6月，温氏股份生猪销售收入205.63亿元，而牧原股份为207.20亿元 。

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