在2022财年至2024财年，140亿美元的回购将相当于在此期间(以当前价格计算)回购11%的公司股份 ， 即每年回购近4%的股份 。单是这一点就会带来个位数的每股收益增长，即使星巴克不会实现全公司的利润增长 。然而，由于利润增长是可以预期的，因此分析师预测星巴克未来几年的每股收益将出现诱人的增长 。
星巴克预计在2023年和2024年的每股收益将以15%左右的速度增长，而在本财年，它的每股收益增长了6%，但并不引人注目 。2024年之后，分析师对星巴克每股收益增长的预期也很高 ， 但由于此前公布预期的分析师数量较少 ， 这些预期可能不那么准确 。
估值过高？
星巴克的股价是今年收益的33倍，并不便宜 。另一方面，投资者还应该考虑公司的增长记录、引人注目的长期增长潜力以及对股东有利的资本回报政策 。考虑到这些东西，星巴克有超出预期的历史，这意味着当前的每股收益预期可能太低，这实际上意味着实际的估值较低 。
根据对今年的预测，星巴克当前的盈利倍数与过去的估值相对一致 。因此 ， 以目前的价格来看，星巴克既没有被有意义地高估，也没有被有意义地低估 。相反，该股目前的估值相对公平，基本上与该公司股票过去的估值相当 。
现在该买入、卖出还是持有?
在第四季度财报发布后 ， 公司股价跌至每股略高于100美元，这种下跌并没有持续很长时间，星巴克很快又升到了110美元上方 。以目前的价格来看，星巴克的估值似乎相对合理 。
随着疫情有望在2022年结束，进一步的重新开业努力可能会为星巴克带来可观的业务增长 。然而，巴西恶劣天气导致的投入成本上升，导致咖啡价格上涨，可能在短期内给星巴克的利润率带来一些压力 。同时该公司已决定明年将工资提高到每小时至少17美元，劳动力支出的增加也可能导致利润率下降 。
总之，在可预见的未来有积极的一面也有消极的一面 。考虑到星巴克的估值既没有处于历史高位，也没有处于历史低点 ， 目前的股价还没有便宜到足以让人直接买入，但到目前为止，股价也没有贵到足以让人有理由卖出以锁定收益 。
从目前的水平来看，星巴克在未来几年应该会产生稳定的、但不一定过于吸引人的总回报 。如果星巴克的价格再次降到100美元，那这回是一个投资者买入的好时机 。
本文源自智通财经网
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