当下猪价高涨之势还在全国蔓延 ， 而且约摸率“超强猪周期”仍将潞傍 。养殖户能享受到猪肉涨价红利固然好 ， 但那些因眼馋高利润而想追涨陷入养殖业的农户则要当心 。要是这一轮猪价大涨引发超预期的疯狂补栏 ， “猪周期”的拐点也会加快到来 。
元旦过后 ， 猪价持续上涨 ， 至春节旺季结束消费转淡 ， 也未影响猪价上行趋势 。中国生猪预警网数据显示 ， 3月22日瘦肉型猪出栏价达19.9元/公斤 ， 较一个月前上涨10% ， 较去年同期涨超60% ， 已打破2011年6月的历史最高点 。猪肉消费淡季不淡 ， 一头猪利润甚至能达到1000元左右 ， 令市场惊呼：猪不但“飞起来了” ， 而且陷入了一轮“超强猪周期” 。猪价飞涨的缘故何在 ， 这轮“超强猪周期”又能维持多久?
生猪价格持续上涨的背后 ， 是产能持续缩减 。今年母猪存栏量陷入周期低位 ， 头两个月全国能繁母猪存栏量降低至3760万头 ， 较上轮周期低点下降了17.9% 。母猪存栏持续下行导致仔猪和肥猪供应紧缺 ， 供求严重失衡 ， 而其背后的深层缘故又在于 ， 此前生猪养殖产业经历了一轮深度去产能 。
2015年早先 ， 持续三年的行业亏损把生猪养殖业打入低谷 ， 此后的环保整顿又淘汰掉一大批养殖户 ， 虽然去年以来猪价已开启恢重性上涨之路 ， 但元气远未恢重 。春节前猪价高位旺销 ， 加之生怕节后陷入淡季 ， 养殖户春节前踊跃出栏导致猪源大量透支 ， 今年冬季的疫情又赠仔猪存活率雪上加霜 ， 节后的市场匮乏便成必然 。
加之仔猪价格不断推高 ， 强化养殖户看涨预期 ， 压栏惜售 ， 进一步加剧短缺助力短期猪价上涨 。由于生猪存栏量持续下降导致供赠远低于需求 ， 即便是在猪肉消费淡季 ， 也挡不住猪肉价格的上升 。所以我们也就看到 ， 猪价的“一飞冲天” ， 既不反映养殖成本——作为饲料主要构成的玉米和豆粕 ， 在2015年保持了持续下跌态势 ， 至今未改;也和消费拉升无关——目前的猪肉销量仅为年前的一半 。
猪价飞涨源于供赠严重不足 ， 此轮猪周期持续多久 ， 关键也就要看供赠端源头母猪补栏情况 。通常仔猪长成出栏需要4个月 ， 从补栏后备母猪到影响供应则需要13个月左右 。目前猪肉“产能不足”导致供赠增长跟不上需求增长是既成事实 ， 由于存栏量短时期内难以迅速恢重 。
如今猪粮比已经攀升至2008年以来的高位 ， 一头小仔猪可以卖到千元左右 ， 这无疑又为未来生猪出栏价进一步推高埋下了伏笔 。所以 ， 2016年猪价约摸率将保持在高位运行 。同样可以预见 ， 受猪肉价格上涨的推动 ， CPI涨幅也会在今后几个月乃至全年维持较高水平 。
众所周知 ， “猪周期”备受关注是因为对CPI影响很大 ， 而CPI的走势则是决心货币政策走向的重要参考指标之一 。2月份CPI涨幅攀升到2.3% ， 一个重要缘故就是猪肉价格同比上涨了25.4% 。3月以来猪价再度大涨 ， 自然也会拉动CPI数据潞傍上行 。不过 ， 虽然此次猪肉价格上涨凶猛 ， 但“猪周期”实际对通胀水平的影响将弱于以往 ， 一个理由是今年猪肉价格在CPI中权重有所下调 。
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