【猪周期失灵背后的原因？猪价未来走势如何？】
2015年以来 ， 猪价大幅飙升 ， 推动总体通胀不断归升 ， 在高利润诱惑下 ， 生猪和母猪存栏却持续40个月下滑 ， 传统的猪周期貌如失灵了 。猪周期失灵背后的缘故是什么？猪价未来走势如何？对总体通胀影响又如何？由于猪价对我国通胀走势影响尤其大 ， 所以本专题将重点探讨这些问题 。
1.猪周期从正常到失灵
1.1.传统猪周期的形成
猪周期普通蕴藏跨年度的大周期和季节性的小周期 ， 且无论是大周期还是小周期都会受到货币环境的影响 。
在大周期下 ， 养殖户根据猪价信号和对未来市场的预期决心存栏 ， 但由于信息不对称和从决心到产出存在时滞 ， 猪价和存栏量浮现周期性波动 。首先 ， 养殖户从察看猪价上行到进行补栏 ， 往往需要1-2个月光阴 ， 而且通常养殖户会优先补栏仔猪 ， 待价格上行趋势确认后才会补栏母猪扩大产能；其次 ， 从补栏育肥到生猪出栏 ， 需要短则约半年(直接补栏仔猪)、长则12-14个月(补栏能繁母猪) ， 因此供赠到位会有时滞；随后 ， 生猪出栏量越来越高 ， 猪价涨幅越来蕴洹 ， 当供赠增添到一定程度 ， 猪价逐渐归落 ， 价格信号再传导归供赠端；最后 ， 养殖户调整产能和消化存栏 ， 供赠收缩推升价格 ， 再次陷入新一轮周期 。
小周期主要受我国居民消费习惯影响 ， 在一年之内呈季节性波动 。首先在春节期间由于需求旺盛 ， 价格相对较高 。春节过后需求降低 ， 价格开始大幅归落 。陷入夏秋季节 ， 居民对猪肉消费需求较低 ， 但生猪出栏量也相对较少 ， 再加上养殖户会补栏备战冬季行情 ， 猪肉价格环比反而归升 。陷入冬季以后 ， 由于生猪出栏供赠增添 ， 价格会小幅归落 ， 但春节期间价格会浮现较大幅度的上涨 。
生猪存栏量在一年之内也呈现季节性波动 ， 春节前后由于出栏量增添 ， 存乐伢幅下降 ， 之后开始归升 。
此外 ， 作为物价的一部分 ， 猪价同样也受到货币供应量的影响 。表现最突出的是09年货币环境宽松时 ， M1在10年初达到顶峰 ， 猪肉价格开始止跌归升 ， 并在滞后18个月后也达到峰值 。猪肉生产需要光阴 ， 供赠无法短光阴内满意需求增长 ， 因此货币环境对猪价的影响会在猪肉供赠到位之前越来越大 。
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