甘博士,请问您是怎么理解生猪期货的?生猪期货与一般合约又有什区别?
甘正在:生猪期货本质是一个标准化的远期合约 。譬如,预计生猪三个月后出栏,我们可以现在签一个三月后交货的远期合约 。生猪期货与远期合约的最大区别,在于生猪期货合约是标准化合约 。除了在生猪价格方面是变动的,其他条件都是标准化的,猪种、质量等级、交货时间、交货地点、交货数量等都是标准化的 。因此,生猪期货上市以后,人们将更多的关注生猪价格 。
国元期货有限公司副总经理,毕业于中国农业大学、中国人民大学、中国社会科学院,获期货经济学博士学位 。长期从事期货及金融衍生品投资工作,对农产品价格分析、企业套期保值、期货交易等具有丰富的理论与实践经验 。参加《期货经济学教程》、《中国金融发展报告》、《中国金融产品与服务报告》等编撰工作 。
我国生猪期货的上市经历了怎样的发展历程?
甘正在:我国生猪期货的上市经历了大约20年的筹备时间 。早在2001年,大商所就着手研究生猪期货 。发展历程大约可以分为三个阶段,第一个阶段是农业农村部、商务部、证监会、发改委等部门探讨生猪期货上市的可能性,包括一些对其宏观调控政策的评估 。第二个阶段就是推进整个生猪行业标准化探索试点,譬如,区域性生猪交易中心的建设,增强市场主体对生猪期货方面的一些了解 。第三个就是生猪期货品种的设计,经过深入研究,最终将活猪定为生猪期货交割品种 。但其与现存期货行业里的90多个品种比较来看,生猪是活体交割,它的储藏运输、质量标准、等级判定跟其他大宗的玉米、豆粕都不一样,所以生猪期货难度相对较大 。
生猪期货筹备时间长,也跟我国生猪规模化程度便宜有关系,目前我国生猪规模化程度仍然未达到60%,而规模化程度会影响生猪的标准化问题 。普通的小养殖户的生猪是达不到生猪期货交割标准的 。另外,生猪价格作为国家CPI指数的重要组成部分,与国家宏观政策调控密切相关,管理部门在推出生猪期货上比较慎重 。
在实际生猪交割的过程中,生猪期货交易的规则有哪些?
甘正在:首先生猪期货交易品种是生猪,交易单位是16吨/手,断定每手16吨主要是根据一车猪的重量来算的 。合约月份为1月、3月、5月、7月、9月、11月,即单月是合约的到期月份,保证合约连续性,交易时间为每周一至每周五上午9:00-11:30、下午13:30-15:00,以及交易所规定的其他时间 。合约最小变动单位每吨5元,交易指令每次最大下单数量为50手,最后交易日为合约月份倒数第4个交易日,生猪期货合约的最后交割日为最后交易日后第3个交易日 。
请您介绍一下生猪期货的质量标准?又是如何判定的?
甘正在:生猪期货的质量标准应符合《大连商品交易所生猪交割质量标准》,主要从外观和体重上有相应的质量标准,具体来说的话,生猪外要求是瘦肉型猪的体型外观,行走自然,无疝气,体表无脓包或肿块;交割生猪的平均体重要求≥100kg且≤120kg,单体体重要求≥90kg且≤140kg,但是在交割市场了并不是所有的生猪体重都是标准的,因此对不标准的生猪会有一定的升贴水 。交易所在模拟交割中,实地检测3700头生猪来模拟交割生猪的外观、体重等标准,在模拟中生猪平均体重在90-140kg的通过率为97.8% 。
目前,我国首批生猪交割区域已经选定,分别为:山东、河南、江苏、湖北、浙江、安徽 。
美国生猪期货自1961年推出已近60年,其发展程度如何?
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