现货市场回顾及风险表述
价格变化是多重因素影响的共同作用，是供需格局发生变化的客观反映 。
2021年现货市场一共出现过四次探底行情，对应时间节点分别是2月，4月，6月，10月;除10月反弹成功外，其余月份反弹后无一例外的再创新低 。市场三次的预期错判和一次行情拐点得以体现 。
预期错判(一)：重视疫病，忽略高利润下的复产进度
在一季度非瘟疫情的抛售和存栏受损的情况下，市场认为供给能力受到影响，但生猪存出栏的基本恢复是客观事实，截至2020年底，生猪存栏恢复超过1.6亿头，年出栏也回归至正常年份的93%左右 。关键在2020年低及2021年初养殖的高利润刺激下，商转母以及生产批次化进程的加快，致使短期的生猪供应缺口得到快速补充，供给宽松的格局在此初现，同时也为中长期供应的宽松埋下伏笔 。
预期错判(二)：错误的持续，断档期的提出
基于预期(一)的错误持续，市场认为节后的需求会不断增加，因此把一季度4-5月龄的存栏猪源受损作为矛盾点，并在预期消费回温的逻辑下，根据养殖周期推算，2021年4-5月前后，出现出栏断档期及供应短缺导致高价的概率大增;市场对断档形成一致性预期，养殖开始大范围的压栏育肥，曾一度出现育肥场难求的局面 。但是客观上并没有出现断档期，而且在市场供给本就宽松的大环境下，阶段性压栏使用导致宽松程度反超预期，在被后市“收割”后并击穿前期低价(短期的大肥抛售给消费带来的考验，在后文“季节性需求”中探讨) 。
预期错判(三)：认为短期内跌破行业平均成本具有强修复性
在2021年5月中旬后，市价在行业平均成本18.05元/kg周边保持稳定 。市场把成本作为行情的依托，认为在跌破行业成本后，短期内表现为不可持续并将带来强制性反弹，基于心理预期，成本在首次打破后，反弹预期最为强烈，忽略了供给宽松的力度;但就销售经验来说，售价并不肯定要高于成本，成本只是盈亏量化的计算指标 。同理，在需求本就相对平淡的年中，出栏体重增加以及出栏量的持续性增长，无疑加重了短期内供应局面，在扛价心理作用下略有反弹，随后再次打破成本继续下行 。
行情拐点：前期亏损导致去化明显，出栏节奏得到变化
全年猪价在跌破成本后保持低位运行，行业亏损不断扩大，市场悲观心情蔓延 。由于前期投机性压栏的预期未果，并造成阶段性供应后移，导致阶段间的恶性循环，在一次次的超额供给循环叠加下，亏损严重带动产能去化，进行相应的避险举措，加速能繁取代及仔猪弃养现象成为常态，供应得到明显去化，叠加需求高峰的到来，行情受到基本支撑 。
总体看，前期价格下行，不断打击养殖积极性，总算在9-10月价格处于冰点，碍于现金流压力，养殖开始大规模取代 。在10月的出栏节奏中，养殖的去化深度得以体现，行情走势制约中小散户出栏节奏及生猪存量，而现金流承受力较强的规模场迎来有利一面，获得价格上行和出栏抛压的双重收益 。提前到来的冷空气，对消费起到刺激作用，市场预期后期猪肉消费有所增加 。
【Mysteel解读：2021年生猪运行总结】基于2021年行情的持续性，2022年规模扩产继续，对2022年一季度的供需带来新的考验 。盼望能从2021年价格下行中得到启发 。
推荐阅读
- 2021年市景凄凉 生猪价格坐滑梯
- 猪周期下行 2021年上市猪企“全年过冬”
- 2021年的猪市 恐惧多于盼望！
- 从沸点到冰点 2021年猪市现最大震感
- 2021年养猪是一门亏大钱的生意 上市猪企“换道超车”求翻盘！
- 2021年猪价震荡之大 超出了全部人的预测
- Mysteel解读：年末生猪基本面及预测分析
- 猪肉为什么降价这么多？2021年猪肉降价的原因是什么？
- 猪价2021年最新行情预测：猪价到2021下半年会是什么价位？
- 业内：2021年仍是生猪产能不断释放的一年 长线看猪价下行大趋势难