中国在美黄金已运回中国还有多少美国国债( 二 ) _云知道

?美债一直被认为是最好的投资工具和全球资产价格之锚，但现在，包括英国、日本、沙特等美国传统盟友在内的海外美债投资者对美债的需求也开始出现下降趋势，并没有追随自2020年3月以来美债规模激增而相应地增加购债的比例（具体数据趋势请参考下面这张美国财政部最新公布的数据图表）。

?因为，自去年3月以来，美国联邦债务赤字急速膨胀且实行零利率政策，美债的实际收益率更是负值，导致吸引力下降，这在美财政或将在12月份再次出现用尽资金出现违约的情况下变得更加明确，这也使得美财政部在11月11日和10月27日举行的两次美债拍卖发行结果均不佳（具体细节趋势请参考下图）。

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美债目前的交易状况为去年3月以来最糟
正是在这些背景下，一些聪明的国际资金已经开始从美国资产市场中转移出来，这些资金纷纷涌入在通胀上升情况下会有上佳表现的战略资产，比如黄金，下面这张由世界黄金协会和IMF提供的最新数据所示，最近几个月从美国债券到黄金的置换趋势仍在继续，而这背后的核心逻辑原因很简单。

?因为，美国长期将利率保持在零水平，且通胀维持在6%以上的高位，导致美债收益率扣除月度通胀后连续27周出现负收益，据德银高级分析师吉姆·里德 (Jim Reid) 的报告，目前，美国债券市场中有85%的高收益债券实际收益率为负值，低于当前的通胀率。

?资深华尔街预言家彼得希夫进一步表示，以美元作为主要储备货币的日子已经屈指可数，黄金将重新回归至货币基础，黄金将再次成为货币，而那些足够聪明的央行们正在增加黄金储备。

?据世界黄金协会11月公布的最新报告，2021年7至9月，全球央行净买入黄金也高达69吨，相比2020年购买量明显增加。而从2017年1月至2021年9月，全球央行的黄金净购买量就已达2243吨（2021年前9个月，购金量393吨），创下美元与黄金脱钩那年以来的最高购买速度速录。这说明黄金正在从货币历史视野的边缘回归，以对冲美债敞口的风险。

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值得注意的是，据该协会最新公布的《全球黄金需求报告》显示，2021年第三季度，中国黄金消费与投资需求全面爆发。金饰需求达到157吨，同比增长32%，金条、金币的销量亦十分强劲，总量达65吨，同比上升12% 。
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?不仅于此，中国黄金进口量也出现显著回升。报告显示，2021年7至9月黄金进口总量达228吨，同比大涨300%，这也使得中国在2021年3月至9月的总进口量达到513吨，同比去年增加达232吨，数据还显示，9月份，上海黄金交易所的黄金出库量大幅上升至191吨，较上月增加27%，较2019年9月增加63% 。

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一架装满黄金箱子的货机
另外的一个渠道的数据也显示，美国金融网站Zerohedge在一周前援引的一份行业报告，瑞士对中国的黄金出口量也在今年4月至10月间飙升至2019年来最高，其中最近约有一批次186吨黄金在8月至10月份间从欧美运抵中国市场，以上这些数据统计表明，自2021年初以来，至少有699吨黄金已经陆续运抵中国市场，但事情到此并没有结束，最新发生在美国黄金市场中的数据更让投资者意外。