祖龙半年报：收益骤减研发不停，新品连发进攻细分赛道 _游戏

【祖龙半年报：收益骤减研发不停，新品连发进攻细分赛道】8月26日，祖龙娱乐发布了2022年上半年中斯报告，据财报数据显示，公司上半年收益为3.3亿元人民币，毛利2.4亿元，较去年同期分别下降40%，45% 。受收益下降影响，公司上半年期内亏损达3.08亿元，较去年扩大260% 。

虽然收益不佳，公司在研发投入上却不降反增，上半年研发开支3.67亿元，相比去年提升8.8%，主要用于员工薪酬福利，可见公司对新品开发不遗余力的投入。公司下半年至明年又将有多款游戏投放市场，同时公司的海外战略也进一步浮出水平。立足研发，抢占细分赛道，走向全球或是祖龙未来的战略方向所在。
业绩不佳，研发不停
祖龙上半年业绩下滑的主要原因还是来自于收益的大幅度缩水。从财报分析可见，收益减少主要是来自国内市场较去年同期减少了1.5亿元，下滑了59% 。祖龙将收益缩水主要归因于两个方面，一是上线时间较长游戏的收入降低，祖龙认为该现象符合正常游戏生命周期表现。二是今年上半年于大陆地区上线的一款游戏表现不及预期，虽然祖龙没有点名，但我们预计这款游戏很可能指的是4月上线的《诺亚之心》。关于《诺亚之心》上线后为何表现不及预期，手游矩阵此前有过报道（点击跳转），在此不再赘述。而在长线运营方面，现金牛产品生命周期不足一直是困扰祖龙的一个痛点。
据财报显示，祖龙上半年收益最好的产品依然是《龙族幻想》，该游戏2018年上线后已经累计取得超40亿营收，成为祖龙手中收益最好的产品。然而，结合祖龙去年财报披露的游戏截止2021年底累计全球营收38亿的数据来看，游戏在2022年上半年仅取得了2亿左右流水，可见流水下滑的形势严峻。

而祖龙的其他产品也都不同程度地出现了产品老化问题。比如被公司寄予厚望的SLG《鸿图之下》上线以来累计收益仅达到13亿元，游戏囿于三国题材，在全球出海方面也受到一定影响，只能主攻东亚市场，限制了游戏出海的天花板。

长线产品的生命周期不足，一方面是国内市场激烈竞争导致，另一方面也是由于祖龙手中缺乏有号召力的原创IP 。比如《龙族幻想》原作IP其实在腾讯手里，《梦幻诛仙》IP则在完美世界手中等等。今年6月祖龙与腾讯签订为期三年的《龙族》IP独家授权协议就是为了打好IP合作基础，以便自己能更好地投入持续的IP的开发运营，以免落得为IP打工的命运。

新品储备与全球化突进
在长线产品业绩下滑与近期产品成绩不佳的夹击下，祖龙上半年的业绩有些难看。面对这个局面，最好的应对策略就是不断推出新品。在这方面，祖龙的储备可谓丰富。公司预计在未来两年上线十款以上新品，题材覆盖MMO、SLG、女性化、开放世界等多个赛道，IP授权作品与原创IP作品分布也非常均匀，并且大部分游戏都是面向全球发行。

游戏于今年下半年重点布局的产品为Avatar:Reckoning（暂译《阿凡达：重返潘多拉》）和《以闪亮之名》。前者背靠全球知名电影IP《阿凡达》，与腾讯合作进行全球发行，是一款主打全球市场的高画质游戏产品。后者同样是一款以高画质作为主要卖点的游戏，但主打女性向时尚换装细分市场，游戏已于7月率先在海外上线测试并预计于下半年在大陆地区发行。此外，Age of Chaos是祖龙继《鸿图之下》后推出的第二款SLG产品，游戏同样以高画质为卖点，选择西方魔幻题材美式卡通风格，主攻欧美市场。