财联社（上海，编辑 周新旸)讯，雅居乐集团(03383.HK)周一(1月10日)早上公告，公司已出售14项非核心物业，合计获得约28亿人民币款项。
公告称，公司已就14项非核心物业，包括酒店(含酒店用地)5宗、商场2宗、售楼部3宗、小区商业配套3宗、公寓1宗订立若干物业买卖合同，其中销售款合计约人民币11.49亿元已在2021年收取。
根据合同约定，公司预计在2022年还将收取现金回款约16.51亿元。公司拟将物业出售的所得款项净额用作集团一般营运资金。
【 非核心|雅居乐28亿元出售多宗非核心物业 所得款项补充营运资金】上周，雅居乐的评级被摩根大通从“中性”降为 “减持”，目标价从6.3港元下调至2.8港元，该价格比上个交易日收盘的3.98港元，低29.65%。
财报显示截至2021年6月末，雅居乐剔除预收款后的资产负债率为68.4%；净负债率为45.3%；现金短债比为1.18倍，归于三道红线中的“绿档”。
从其2021年半年报来看，雅居乐似乎运营稳健，但公司的短期债务压顶，目前还背负上百亿永续债。
永续债大王
在房地产行业，雅居乐被称为永续债大王。得此称号的原因是，2018年至2020年雅居乐永续债余额分别为83.35亿元、135.67亿元和136.37亿元，到2021年上半年虽减少6亿元，但财报显示永续债规模仍旧在130亿元的高位。
永续债，简单来说是一笔“无期借款”，没有明确到期期限，在会计处理中计入企业的股东权益而非负债。因此，发行了永续债的企业偿债指标都相对较低。
这也就不难解释为什么雅居乐的负债率得到优化。但永续债作为有息负债，若将其计入负债，实际上负债却是上升的。
资料显示，永续债利率往往高于普通融资，并影响企业利润。同时永续债一般都存在赎回条款，当借款企业赎回日未能履约时，永续债利率会大幅提升，从而吞噬企业利润。
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