而每个新接的设计项目都由一个设计师团队对接，所以在发行人没有利用AI人工智能完成设计的情况下，技术人员的数量和薪酬的变化，和同期营业收入的变化应当存在一定的合理匹配关系。如果技术人员的数量增长，远低于营业收入的增长，就存在虚增营业收入的可能性。
而且，根据专业机构公布的发行人营业收入，也与招股书上大相径庭。
比如，美国权威杂志《室内设计》公布了“2021全球百强榜单”（Top 100 Giants）。该报告基于全球（美国、加拿大、欧洲和亚洲）报名参与的2000多家设计公司2020年度财务数据的调查结果公示，设计师、企业以及行业通常都以此结果作为参考依据，可信度非常高。
而且，招股书本身也多次提到发行人在Top 100 Giants的排名来为自身背书，可见其行业公信力之高。
根据腾讯网提供的2021年的全球百强榜单，发行人矩阵股份名列全球总榜的第23名，营业收入仅约3.53亿元。但招股书却显示发行人在2020年和2021年的营业收入分别高达6.12亿元和7.64亿元，无论对比哪一年，招股书都要几乎高出了一倍。具体截图请见下面。
综合上述多项依据，从多个不同角度进行分析，发行人虚增收入导致收入增长明显异常的可能性是存在的。
另外，对于招股书所宣称的，发行人所在行业未来发展面临的种种利好，估值之家也忍不住要吐槽一下。因为其下游的房地产行业，自监管层2021年实施“三条红线”以来，在房价和购买力等因素共同作用下，已经出现了价量齐跌的逆转趋势。这一点，从招股书多次提到的，来自“三条红线”的风险，也可以看出。
“三条红线”是指：剔除预收款的资产负债率不得大于70％；净负债率不得大于100％；现金短债比不得小于1倍。房地产企业，按触碰红线的数量，其有息负债增速分别不能超过15％，10％和5％，最严重的不得新增有息负债。
在三条红线的影响下，银行也会考虑到风险在增加，对房地产企业的放贷会更加谨慎，这也是恒大发生资金链问题的原因之一。随着房企资金链趋于紧张，房企拿地更加慎重，土地市场冰点状态将延续。加上消费者购买力的透支，造成的新房销售遇冷，房企将对新项目施工更加谨慎，预计新开工项目将进一步放缓。
房地产行业自2016以来，虽然经过5年的高位运行且曾经再创过新高，但目前市场下行趋势已经非常明显，预计房地产行业将真正迎来负增长时代。以来自知乎的数据为例，全国前30的房企，2022年1-2月份的累计销售额居然平均下滑了-40％；而来自WIND的数据也显示，上市房企的净利润拐点在2021年也出现了，预计后续会进一步下滑到非常低的4％。具体请见下面2张表。
另外，一些知名房企的“暴雷”，更是为行业的下降趋势提供了确凿证据，其中不乏像恒大和华夏幸福这样的知名房企。以发行人在2020年的前五大销售客户之一、网易新闻报道的阳光城为例，其存在债务违约，股份冻结，拖欠供货商款项，商票逾期拒付，目前在售卖核心资产。
那么，回到分析重点上来，随着下游房地产行业的销售额的下降，以及新开盘数量的下降，对发行人行业的设计需求，是否也会随着下降？后续，发行人又如何在行业总体需求持续下滑的绵绵夜色中，杀出个黎明，继续实现营业收入的逆势增长呢？
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毛利率显著高于同行可比公司，且缺乏合理理由，真实性存疑
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