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? 万科、招商资产减值计提超30亿，房企还需轻装上阵|行业透视 | 流动性( 二 )


资产减值计提或随之收缩
??目前，市场仍处于探底阶段，在谨慎性原则下,合理计提资产减值有其必要性，也有房企为保障未来财报业绩的稳定性，实行一次性计提。
??中短期来看，除了计提，加强存货管理、减轻存货压力尤为重要，也是企业止损和控风险的有力抓手。目前债务、现金流是房企的最软肋，这也就要求房企在投资方面更加谨慎，若将部分重心转至存货上，通过盘活现有资产、加快出清现房库存，减少资金占用，不失为上策。
??同时，在集中供地政策下，各大城市已相继落实控地价、限房价竞拍规则，这也意味项目未来的溢价、升值空间极为有限，储备成本在走高，“囤货”可能会导致资产减值损失增加。因此，坚持提高周转效率，在保证产品品质的前提下，尽可能缩短从拿地到竣工交付周期，不仅能加快现金回流、提高资金利用效率，也是止损的关键举措。
??中长期来看，房地产发展以“稳”为主基调，经历销、投、融、营全方位政策相继落地、执行，调控力度也已基本触顶，市场底部逐步显露，企稳、巩固是发展趋势。在此趋势下，资产减值计提也会收缩，根据市场恢复情况，部分房企存货跌价损失或能转回，形成收益。
??总结：在市场降温、预期走低的背景下，房企计提资产减值进入高峰期。2021年大额计提频现，万科、招商蛇口、绿地、新城等房企计提资产减值大幅增加，均达数十亿元，给企业盈利带来不同程度的冲击。
??由于存货跌价损失是房企计提资产减值的重头，尤其对于存货周转率低、现房库存占比高的房企来说，存货资产减值压力更大。因此，我们认为“轻”存货是目前很多房企的重任。此外，风险房企作为资产减值的重灾区，也警示行业安全性经营，保证经营、财务的稳健性是避免更大资产减值损失的保障。
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文章来源:克而瑞

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