资本注入：补血还是噬血？
“天通苑高价租金事件”中，当事人将资本力量与高房租推至对立面，称房屋中介高价抢房随后转租赚差价的行为意在“吸干年轻人的血”，从而引发了更为广泛的社会讨论情绪 。这场关于部分长租公寓是否拉高房价的讨论中，不仅聚集了围观群众的参与，更在参赛竞手中产生意见分歧，并牵出行业内战 。
8月17日，胡景晖在电话会议中表示，以自如、蛋壳为代表的长租公寓运营商以高出市场价20%—40%的价格争抢房源，导致售房成本直接上升，这一行为严重违背市场规律 。就此言论，自如CEO熊林回应《中国企业家》称，“无理无据” 。蛋壳公寓相关负责人则表示，对此不予置评 。
来自北京链家的员工王帅，负责朝阳区域某片区的自如租赁业务已超两年 。他对《中国企业家》表示，在收房时，自如给到业主的租金跳涨幅度一般不会超过250块/套 。在与其他竞手争取同一套房源时，每次报价的上涨幅度则在二三十块左右，且要经过公司严格的价格测算程序以及最快一天的等待时间 。
公开资料显示，自如今年初宣布完成40亿人民币A轮融资，由华平投资、红杉资本中国基金、腾讯3家机构领投，华晟、融创中国、泛大西洋投资、源码资本、海峡、新希望等机构跟投 。其估值逾200亿元，刷新中国长租公寓行业单笔记录 。今年6月，蛋壳公寓也宣布完成7000万美元B+轮融资，由老虎环球基金（Tiger Global）领投，B轮投资方华人文化产业投资基金、高榕资本、愉悦资本、酉金资本、元璟资本跟投 。此前，蛋壳公寓于2月底完成1亿美元B轮融资 。
资本加持作用显而易见 。自如、蛋壳公寓等长租公寓运营商开启规模战，正向一二线城市加速布局 。比如，目前自如已经进入北京、上海、深圳、杭州、武汉等九个城市 。熊林表示，2018年上半年自如管理公寓超过70万间，今年的目标是突破100万间 。7月31日，自如(深圳)城市总经理郭伟提出，未来3年在深圳总运营达30万间的新战略目标 。
自如的规模扩张与业务拓展依赖于投资者的真金白银，另一方面，自如服务场景中与用户产生了大量“接触点”，其潜在经济价值也为投资方所青睐 。但并非所有接受投资的长租公寓运营商都能拥有好运气活得长久，租金回报率低、回报周期长、盈利模式模糊等难题至今仍未“解套” 。
根据公开资料统计，2017年，有5家长租公寓运营商或品牌在洗牌中出局，长租公寓领域的融资额度也明显下降 。国内最早一批进入租赁市场的“元老级”品牌之一Color公寓，曾在2015年底完成1600万人民币的A轮融资，也在这一年宣布告别 。
“市场或许无法承受如此不理性的发展 。”在胡景晖看来，高价收房是在“干傻事”，长租公寓重装修、N+1出租模式加剧租房价格上涨，长租公寓企业一味满足资本市场胃口，完全破坏正常房屋租赁市场，“2018年是长租公寓的死亡之年” 。房租全线上涨背后，长租公寓面临的资金压力与日俱增 。“若长租公寓资金链断裂，收不到房租的业主将会驱赶承租人，成百上千万租客终将露宿街头 。”
中原地产分析师张大伟认为，大量资本进入的是存量改造，存量改造本身并不新增供应，只是通过升级或者分割获得投资溢价，这种轻资产模式很容易出现局部区域垄断，并叠加对同区域普通租赁业主定价的影响 。“以小区可比租金价格，包括自如等房源租金，比普通租赁房源价格要高30%以上 。”张大伟称 。
近期，新派公寓CEO王戈宏在接受腾讯采访时称，资本进入长租公寓市场，会让长租公寓不会急着通过大幅度提高租金来实现短期盈利，而更好地通过合理租金和优质服务去获客和扩大市场 。他否认了资本推动房租上涨的说法 。“（二房东）本身从房东手里拿房成本就不低，加上装修、运营、维护等成本，基本无利可赚 。”
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