“小米的量确实很大，这个毋庸置疑，但是到最后发现忙了一年下来，其实就是跑个流水 。”李剑提到，“5%的毛利，算上物流费用、加上拖账期，净利最多两个点，甚至不赚钱” 。
手机厂商给供应商的账期标准通常是三个月，最多半年，供应商大都会优先选择大品牌合作，一是量大，二是有保障，肯定能拿到钱 。一个手机公司经营状况好不好，供应商的感受非常明显 。
但今天站在手机厂商的角度，可选择的供应商已经越来越少了 。
智能手机产业是个集成度极高、新技术最密集的行业，需要芯片、电路、显示设备、监控、声音、系统集成等行业组成的产业网络的支持 。
罗永浩曾调侃说，在手机黑科技方面，华为的GPU加速有技术沉淀，至于其他手机黑科技，“我们都是方案整合商” 。
但手机行业发展到今天，科技的比拼已经不是微创新了，而是需要更多积累，需要大的团队和体系做创新的支撑 。
“小的品牌和厂家可能会借助于行业的解决方案、芯片提供商的能力做一些设计上的变化 。但对于人工智能的处理、整个生态的引导不那么容易”，荣耀总裁赵明说 。
以3D TOF（飞行时间法3D成像）为例，这个技术早就存在，但目前大家对体验都不满意 。在赵明看来，这是因为要在抓取图片的瞬间就把立体信息实时进行处理识别，并作出反应，实际上需要类似于麒麟980这样的AI处理器和背后强大的图象处理算力来支撑 。
这就是供应链环节的现状，也是造成整个手机行业发展越来越困难的原因 。手机已经不是一个单纯的通讯工具，而是变成了娱乐中心、通讯中心、交互中心 。
技术的发展需要研发能力、设计能力、对于供应链的驱动，并不是简简单单的小公司能办到的 。
华为、荣耀的很多产品在供应链端已经走到瓶颈，拿不到合理的解决方案了，这种情况下只能选择自己做 。赵明称，虽然开发一款芯片投入很大，但不做的话就要站在别人的背后，未来会受到很大的制约 。
03.烧钱，找钱
对罗永浩来说，一入手机深似海，自从创办锤子，他从未停止过“找钱” 。公开资料显示，锤子科技成立6年多时间里，共进行了8轮融资，累计获得资金超过17亿元，投资机构包括金石投资、海通创意资本、紫辉创投等 。
2017年8月，锤子科技获得最后一笔10亿元投资，其中成都市政府出资6亿元，其余4亿来自私募基金 。
锤子科技融资情况（来源：企查查）
不过，锤子也一直未走出亏损的泥潭 。据公开资料，2015年锤子亏损4.62亿，2016年净亏损4.28亿，2017年虽然有坚果Pro这款黑马产品，但境况也不是很好，2018年每况愈下 。2015-2017年，锤子共计亏损超过13亿元 。
《财经》报道称，在正常融资、并购渠道之外，锤子科技也已经拿不到银行贷款，仅能依靠京东供应链提供的资金救急 。锤子科技支付给京东的利息是9%左右 。
锤子、金立等小品牌的衰落是有共通性的 。手机供应链环节需要占用大量资金，加之营销费用不断增长，中小品牌承受的资金压力较大，它们在供应链上没有议价能力，体量小又缺乏话语权，通常单款机型销售额在几万元到几十万元之间，成本相对更高而收入更少 。
由于战线拉得太长，资金投入过大，回报不达预期，研发投入过重，最后，导致资金回笼不及时 。一旦某个机型失败或者营销费用占用过多，就很容易让其资金链在顷刻间崩塌，几年的努力付诸东流 。
“与互联网模式不同，手机公司都是被库存杀死的”，一加创始人刘作虎告诉全天候科技 。
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