而当时调查中兴的是美国的商务部，本次调查华为的是司法部门，可见美国对华为的调查已经上升了一个层次 。再加上美国不仅禁止华为进入美国市场，近段还要求澳大利亚、新西兰、德国、意大利、英国在内的盟友禁止购买华为的电信设备 。其中，澳大利亚和新西兰已经明确表态拒绝华为参与本国5G项目 。而英国可能是最新加入的一个 。
12月5日，根据英国《金融时报》报道，英国电信（BT）将会把华为设备从其核心4G网络中“剥离”出来 。同时，也已经将华为排除在竞标供应5G核心网合同的名单之外 。所以市场对5G板块表示担忧也是很正常的事情 。5G板块下跌，我认为市场对华为CFO事件的反应过大虽然美国逮捕华为CFO对华为影响重大，甚至连外交部都出来发表声明了，可见事情还是挺严重的 。
不过5G板块下挫我认为市场反应还是有点过大了 。我们不否认美国对华为的调查会影响华为的发展，但从目前华为的业务布局来看，影响应该不会很大 。首先华为目前在美国没有开展业务，美国市场对华为的贡献为几乎为0，华为的国外业务市场主要是在中东、欧洲等国家，特别是目前欧洲很多运营商的基站都使用华为的，所以就算欧洲有些国家影响美国的制裁也得先衡量下对本国电信业务的影响 。
为什么说5G商用，对于产业链上下游来说，是一个很大的机遇？
1、5G设备核心标的：中兴通讯（中报净利润预计12-18亿元，全年54亿元，未来持续20%以上复合增长）；通宇通讯（中报净利润预计4800-5600万元，全年1.2亿元，未来两年业绩有望持续高增长）；世嘉科技（中报净利润预计6000万元，全年1.6亿元，未来两年业绩有望持续高增长）；俊知集团（港股，中报净利润预计2.1亿元，全年4.3亿元，未来业绩增长有望持续加速）等 。
核心逻辑：5G牌照落地，三大运营商5G规模建设有望加速推进 。5G基站数量达到4G提升1.5-2倍，同时引入大量新技术，基站侧价值量有望进一步提升，推动主设备、天馈射频、射频线缆等全产业链持续受益 。5G持续建设的同时，网络流量的持续高速增长对4G网络也造成巨大压力，4G升级扩容需求持续，也对产业链形成坚实的业绩支撑 。
2、5G上游材料国产替代核心标的：沪电股份（中报净利润预计4.4-5.0亿元，未来持续20%以上复合增长）；深南电路（中报净利润预计4.2-4.8亿元）；建议关注生益科技；华正新材等 。核心逻辑：PCB和覆铜板是5G相关设备重要的上游材料，在高端材料领域（高频覆铜板、多层PCB等）国内厂商技术持续突破，设备商认证进展顺利，国内龙头厂商在设备商的份额有望持续提升，叠加5G、汽车电子、家电、消费电子等领域的需求拉动，有望推动掌握核心技术的优质标的业绩持续快速增长 。
3、5G下游应用核心标的：亿联网络（中报净利润预计5.9-6.4亿元，全年预计11.4亿元，未来持续25%-30%复合增长）；梦网集团（中报净利润预计1.3亿元，全年预计4.0亿元）；移为通信（中报预计0.61-0.66亿元，全年预计1.8亿元）；广和通（中报净利润预计0.76-0.82亿元，全年预计1.8亿元）；拓邦股份（中报净利润预计1.6-2.2亿元，全年预计3.1亿元）；光环新网（中报净利润预计3.8-4.29亿元，全年预计9.6亿元）等 。
核心逻辑：5G引入三大应用场景，大带宽、广覆盖、低时延的网络覆盖逐步完成后，高清视频会议（亿联网络）、富媒体短信（梦网集团）、物联网（移为通信、广和通、拓邦股份等）等应用具备大规模推广的基础，有望迎来发展高速期，推动网络流量持续增长，带动IDC需求（光环新网） 。5G作为新科技、新经济的核心基础设施之一，网络覆盖持续推进，有望带动下游新应用、新商业模式持续快速落地 。
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