背后是”国家主权“的金融机构才是金融市场上真正呼风唤雨的巨无霸 。中国是出口大国,经过多年的贸易顺差之后,就积累了巨额的外汇储备 。这么多钱放在手里,保值和增值是不容易的 。一个不留神,中国制造换来的这些美元贬值了,那等于就是国有资产给流失掉了,所以中国的外管局(外汇储备资产管理机构),实际上就承担了”主权财富基金“的这么一个职能 。
外管局旗下有四家公司,华新、华欧、华美和华安,它们分别投资于新加坡、欧洲、美国和其他地区的金融资产 。为了资金安全,这些钱大部分会投在外国国债,主要是美国国债上 。2007年以后,我国正式成立了一家主权财富基金,叫做”中投有限责任公司“,它和外管局一块做外汇资产的投资 。但是和外管局保守型的投资策略不太一样,中投公司的投资非常分散 。
世界上最成功的主权财富基金是新加坡的淡马锡,它管理的是新加坡的国有资产 。它的一个非常重要的特征是,经营权和所有权彻底分开 。作为基金管理公司,淡马锡具有完全独立的董事会,财政部尽管是它的最大股东,但是它完全没有办法干涉公司的经营决策 。淡马锡一方面是具有国家战略方面的考量,另外一方面具有市场化和商业化的运作,这样一方面保证国有资产不流失,另外一方面也就避免了国有企业效率低下的问题 。
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