亚马逊的权重 ， 占到了2.6% ， 是平均权重的13倍 。Facebook和JP Morgan ， 分别占到了1.8%和1.7% ， 是平均权重的9倍和8.5倍 。从这个例子 ， 我们就可以看出 ， 市值越大的股票 ， 在指数中权重越大 ， 对于指数的影响也越显著 。等权重指数最后 ， 我们来谈一下等权重指数 。等权重指数的意思 ， 是指数中每一个成员 ， 在指数中的权重都是一样的 ， 不管他们的规模是大还是小 。
因此 ， 每一个股票的价格变化 ， 对于指数变化的影响力 ， 也是一样的 。还是以这三个股票为例 。假设他们在一天前的收盘价分别为45美元 ， 180美元和75美元 。一天以后 ， 这三个股票的收盘价分别变为42美元 ， 200美元和76美元 。基于这些信息 ， 我们可以计算得出 ， 三支股票的价格分别下跌6.67% ， 上涨11.11%和上涨1.33% 。
由此 ， 我们可以得出 ， 那一天的平均价格变化为上涨1.92% 。假设上一日的收盘指数为100 ， 那么我们就可以算出 ， 下一日的指数上涨1.92% ， 达到101.92 。在这个计算过程中 ， 每一个股票的价格变化 ， 对于指数最后的变化的影响作用是一样的 ， 因此称为等权重指数 。不同的指数 ， 有各自不同的优缺点 。价格加权指数的优点 ， 是计算方法简单 。
其缺点 ， 是指数受高价股票影响最大 ， 并且在成分股拆股时需要做出相应的调整 。典型的价格加权指数有道琼斯指数和日经225指数 。市值加权指数的优点 ， 是它是目前使用最普遍的指数 。市值加权指数不需要频繁调仓 ， 流动性也最强 。从投资者角度来讲 ， 投资市值加权指数基金的成本最低 。市值加权指数的缺点 ， 是指数最容易受大市值股票的价格影响 。
世界上比较有影响力的股票指数 ， 比如标准普尔500指数 ， 纳斯达克指数 ， 上证180指数 ， 沪深300指数等 ， 都属于市值加权指数 。等权重指数的优点 ， 是不管市值大小 ， 成员都受到同等对待 。但它也有明显的缺点 ， 即需要频繁的调仓 。标准普尔等权重指数 ， 是比较典型的等权重指数 。指数基金刚刚讲了不少关于指数的知识 ， 现在我们来简单讲一下指数基金的概念 。
顾名思义 ， 指数基金的目的 ， 就是为投资者提供最接近指数的投资回报 。投资者最后拿到手的指数基金回报 ， 应该是指数回报 ， 扣除基金费用 ， 加上租出股票得到的租金 ， 以及调整了跟踪误差之后的投资回报 。基金费用 ， 包括基金经理收取的管理费 ， 基金本身的法律 ， 审计 ， 行政管理 ， 托管等费用 。指数基金一般不收取业绩分成 。租金收入 ， 指的是指数基金经理可以将手中的股票借给那些做空的机构 ， 赚取一些租借费 。
跟踪误差 ， 指的是指数基金得到的投资回报 ， 和指数本身回报之间的差别 。如果跟踪误差过大 ， 就可能说明指数基金的投资方法有问题 ， 需要引起投资者的警惕 。在市场上 ， 针对不同的指数 ， 有供投资者选择的相应的指数基金 。比如我们刚刚提到 ， 典型的价格加权指数是道琼斯指数 。追踪道琼斯指数的指数ETF比较有限 ， 还不到10个 。这些基金管理的总资金 ， 大约为242亿美元左右 。
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