2016年1月，武汉国通信托有限责任公司成立的“方兴230号新城东苑三区集合资金信托计划”“方兴70号淮安自来水集合资金信托计划”“方兴136号盐城响水债权投资集合资金信托计划”中，常州市金坛区财政局、淮安市淮阴区财政局、盐城市响水县财政局出具承诺函，淮阴区人大常委会、响水县人大常委会同意将信托融资纳入预算 。
【方兴 采购 怎么样,2022年的企服投资】投资城投企业债的前景怎么样？
国金证券-固收团队周岳曾写过多篇关于城投债的文章，在此放出其中一篇作为参考：《固收利率债周报：债务问责后，哪些城投又能发债了？》想看更多相关文章，可以从各平台的国金证券研究所账号获取 。【专题】2017年以来，财政部对地方政府的违规融资举债加大问责力度，多起地方政府违规举债案例被相继公开 。违规举债的问责对相关地区的城投公司可能带来一定的影响 。
一方面，部分查处问责直接涉及到相关城投公司负责人，处理措施包括撤职、降级、记大过等，可能会对城投公司管理和运营构成负面影响 。另一方面，整治过程中，伴随着地方政府的不规范融资行为得到清理，政企信用进一步分离，当地城投公司基于“政府隐性担保”的外部融资也将受到限制 。本篇报告中，我们梳理了已披露或市场上可得的违规案例并加以分类，从而筛选出案例所涉地区的城投债主体及债券 。
我们认为，在地方债务问责中所涉及的主体，若后续仍能正常发债，表明其债务整治和融资方式在很大程度上已经得到了规范，建议关注相应的投资机会 。一级市场发行情况：净融资大幅上升 。本周信用债整体净融资大幅上升 。分券种看，公司债、中票和企业债净融资额延续上升趋势，定向工具净融资额由下降转为上升，短融净融资额由上升转为下降 。
信用债发行利率以上行为主：AAA和AA评级中短期票据有所上升，AA 评级中短期票据有所下降，AAA、AA 和AA评级公司债发行利率均有所下降 。本周产业债共发行新券176只，其中短期融资券最多，发行额为662.3亿元，占比37%；主体AAA评级的数量最多，发行额为1,156亿元，大约占比65%；而国企发行额1,596.52亿元，占比89% 。
新发产业债中非金融行业主要有交通运输、公用事业、建筑装饰等 。二级市场成交情况：信用债成交出现分化 。本周信用债成交均有所上升，企业债日均成交量延续上升趋势，中票、公司债和短融日均成交量则由下降转为上升 。评级调整方面，本周有5家主体评级下调，3家公司主体评级上调，其中国购投资有限公司，一周内两次被下调主体评级 。
二级市场信用利差表现上，各评级、期限的利差整体处于上升趋势：1年期和3年期各评级平均利差的平均增幅分别为5.01bps和5.83bps，5年期的利差上升幅度较大，平均增幅为15.41bps 。目前AAA、AA 和AA评级的各期限利差所处的历史分位数在12%-38%之间，仍处于历史低位 。风险提示：1.国内外宏观经济因素导致周期性行业景气度超预期下行，周期性行业信用债估值大幅调整；2. 信用风险事件增加，或导致避险情绪上升，信用利差大幅上行 。
一、债务问责后，哪些城投又能发债了？2017年以来，财政部对地方政府的违规融资举债加大问责力度，多起地方政府违规举债案例被相继公开 。违规举债的问责对相关地区的城投公司可能带来一定的影响 。一方面，部分查处问责直接涉及到相关城投公司负责人，处理措施包括撤职、降级、记大过等，可能会对城投公司管理和运营构成负面影响 。
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