【473亿！北京又一超级独角兽IPO】刘强东的供应链帝国 ， 再下一城 。
作者 |信瀚来源 | 投资家（ID：touzijias）
刘强东的供应链帝国 ， 再下一城 。
当京东工业的IPO战车再次启动 ， 刘强东的商业版图似乎又将扩张 。
京东工业 ， 这个曾经被市场寄予厚望的工业品电商平台 ， 在经历了18个月的沉寂后 ， 重整旗鼓 ， 再度递交招股书 ， 向港交所发起了新一轮的冲锋 。
如若成功 ， 它将成为刘强东麾下的第6家上市公司 ， 也是京东物流、京东健康、达达集团、德邦股份之后 ， 京东集团分拆上市战略的又一棋子 。
这一次 ， 它能否成功跨越 ， 不仅关系到刘强东的商业帝国版图 ， 更是一次对京东工业商业模式和市场定位的深度考验 。
从最初的电商巨头 ， 到如今的多元化帝国 ， 京东的步伐从未迟疑 。 而今 ， 京东工业再次重启IPO ， 刘强东距离收获他的第六家上市公司仅一步之遥 。
一
京东系宝藏 ， 估值473亿元提到京东系 ， 人们首先想到的往往是京东集团、京东物流、京东健康等知名品牌 。 不过 ， 除了这些耳熟能详的企业外 ， 京东系还隐藏着许多鲜为人知的“宝藏” 。 京东工业 ， 虽名字尚显陌生 ， 却已在工业供应链领域崭露头角 。 根据胡润研究院发布的《2024全球独角兽榜》 ， 京东工业是入选的北京企业之一 。 它从京东体系中孵化而出 ， 原本只是京东大家庭中的一个小弟 ， 但随着时间的推移 ， 它开始展现出自己的野心和潜力 。 自2017年起 ， 它便踏上了工业供应链的征程 ， 从MRO采购服务起步 ， 逐步转型为数智化解决方案提供商 ， 一路高歌猛进 。 2020年5月 ， 京东工业品迈出的第一步 ， 宣布获得2.3亿美元的A轮融资 ， 由GGV纪源资本领投 ， 红杉中国等机构跟投 ， 投后估值超过20亿美元 。 紧接着 ， 2021年7月 ， 京东工业品升级为京东集团一个独立业务单元 ， 更名为“京东工业” 。 这一举动 ， 标志着京东工业开始以更加独立的姿态面对市场 ， 也为其后续的资本运作打下了基础 。 到了2023年 ， 京东工业迎来了中东财团的重磅投资 。 阿布扎比主权基金Mubadala和阿布扎比投资基金42XFund的加入 ， 为京东工业的估值再添一把火 。 完成B轮融资后 ， 京东工业的估值约为67亿美元（约473亿人民币） 。 Mubadala ， 这个资产管理规模高达2840亿美元的基金 ， 它的投资眼光一向独到 。 而42XFund ， 作为G42旗下的投资基金 ， 更是将目光瞄准了新兴市场科技公司 。 这些财团的加入 ， 无疑为京东工业的国际化之路铺上了红毯 。 中东财团不是慈善家 ， 不会无缘无故地把白花花的银子扔进无底洞 。 他们看重的是中国庞大的市场 ， 以及京东工业在这个市场中的领导地位 ， 自然成为了他们眼中的“香饽饽” 。 京东工业最大的优势 ， 在于背靠京东集团这棵大树 。 它能够利用京东集团的物流、仓储、技术等基础设施 ， 降低运营成本 ， 提高效率 。 通过整合京东集团的资源和技术优势 ， 京东工业迅速崛起 ， 成为了中国MRO采购服务市场的最大参与者 。 京东工业在中国MRO采购服务市场的地位毋庸置疑 ， 看看京东工业的增长速度和未来预期 ， 你就知道这个估值不是空中楼阁 。 虽然京东工业之前几年出现了亏损 ， 但2023年已经实现了盈利 ， 这是京东工业商业模式可行性的最好证明 。 中东财团的投资 ， 对于京东工业来说 ， 更是一种品牌和信誉上的背书 。 二
业绩风光背后 ， 盈利能力仍然较弱京东工业虽然扭亏为盈 ， 但盈利能力仍然较弱 。 京东工业的招股书显示 ， 其2021年至2023年营收分别为103.45亿元、141.35亿元和173.36亿元 ， 复合年增长率为29.4% 。 看似风光的业绩背后 ， 却是增速放缓的隐患 。 尤其是与京东物流和京东健康相比 ， 京东工业的增长速度明显逊色 。 这种增长乏力是否意味着京东工业已经触及天花板？未来如何保持增长动力 ， 是京东工业需要面对的难题 。 中国工业供应链市场虽然庞大 ， 但高度分散 ， 竞争激烈 。 京东工业虽然占据了一定的市场份额 ， 但4.1%的份额并不足以高枕无忧 。 震坤行、固安捷等竞争对手也在积极布局 ， 市场竞争只会越来越激烈 。 背靠京东 ， 京东工业可以借助集团的资源优势 ， 在物流、仓储、技术等方面获得支持 ， 降低运营成本 ， 提升效率 。 但这也意味着 ， 京东工业的生存和发展 ， 高度依赖于京东集团 。 京东工业与京东集团之间存在着大量的关联交易 ， 包括向京东集团提供服务、采购产品等 。 虽然京东工业在招股书中承诺将降低关联交易的比重 ， 但独立性仍然存疑 。 这种“父子关系”的依赖性 ， 是否会限制京东工业的独立发展 ， 是值得深思的问题 。 一旦京东集团出现问题 ， 京东工业也将受到牵连 。 京东工业需要采取措施 ， 降低关联交易比重 ， 增强独立性 。 例如 ， 京东工业可以积极拓展第三方业务 ， 降低对京东集团的依赖 ， 才能真正实现独立发展 。 更重要的是 ， 京东工业面临着来自四面八方的竞争 。 在工业品电商领域 ， 京东工业面临着来自阿里巴巴1688、震坤行、固安捷等众多竞争对手的挑战 。 这些竞争对手 ， 要么拥有更丰富的产品种类 ， 要么拥有更成熟的供应链体系 ， 要么拥有更强的品牌影响力 。 京东工业要想脱颖而出 ， 并非易事 。 三
蛰伏18个月 ， 再启IPO战车市场的考验是残酷的 ， 它不会因为你的强大背景而手软 。 去年3月 ， 京东工业首次向港交所递交招股书 ， 却未能如愿上市 。 如今 ， 时隔18个月 ， 京东工业再次重启IPO ， 背后必有深思熟虑 。 刘强东 ， 一个从不隐藏野心的男人 ， 他眼光毒辣 ， 能看到别人看不到的机会 。 从电商到物流 ， 再到工业 ， 每一次的跨界 ， 都是对商业版图的极致扩张 。 他要在工业的深水区 ， 掀起一场变革 。 这一次 ， 他的目标不仅仅是市场的份额 ， 更是对整个工业供应链的掌控 。 这是一场针对B2B市场的精准打击 。 他在下一盘大棋 ， 一盘关乎京东未来生死存亡的棋 。 这盘棋 ， 他不容有失 ， 因为失的不是棋子 ， 而是整个京东的未来 。 刘强东深知 ， 单一的电商模式 ， 显然不足以支撑京东的长远发展 。 于是 ， 他瞄准了工业 ， 这个看似笨重 ， 实则充满潜力的领域 。 要在工业的每一个环节 ， 植入京东的基因 ， 让京东成为不可替代的存在 。 这是一场豪赌 ， 刘强东押上了京东的未来 。 他不容失败 ， 因为他知道 ， 失败意味着什么 。 京东工业再次叩响资本市场的大门 ， 背后是京东集团的一盘大棋 。 在这个看似退守的表象下 ， 京东实则在酝酿一场精心布局的反击 。 面对电商市场的激烈竞争 ， 京东似乎在对手的围攻下显得步步为营 ， 但这可能正是京东集团深谋远虑的战略调整 。 这一次 ， 京东工业必须向市场证明自己 。 通过分拆上市 ， 直接给市场放出了一个强烈信号 ， 京东工业 ， 不再是京东的小老弟 ， 而是即将成为资本江湖中的新贵！这背后的逻辑是清晰的：在电商市场的红海中 ， 京东需要寻找新的增长点 ， 而工业供应链无疑是一个充满潜力的蓝海 。 这一手 ， 不仅是给京东工业的发展按下了快进键 ， 同时也给自己在资本市场上赢得了更多的话语权和操作空间 。 这不仅是资金的注入 ， 这是一场关于未来的赌注 。 面对电商市场的巨头混战 ， 京东似乎在防守 ， 实则在暗中积蓄力量 。 京东工业的分拆上市 ， 正是京东集团在工业供应链领域的一次重要突破 ， 这将有助于京东集团在电商市场之外 ， 开辟新的增长点 ， 从而实现在竞争中的反击 。 这是野心 ， 也是谋略 。 在这场棋局中 ， 刘强东既是棋手 ， 也是棋子 。 他用自己的野心和谋略 ， 推动着京东向前 ， 不管前方是风平浪静 ， 还是惊涛骇浪 。 目标只有一个 ， 那就是赢 ， 赢得彻底 ， 赢得无可争议 。 刘强东的棋局 ， 不是每个人都能看懂 。 但当你试图去理解它时 ， 你会发现 ， 这是一个男人的野心 ， 一个企业的谋略 ， 和一个时代的机遇 。 现在 ， 他需要的只是时间 ， 时间会证明一切 。 而我们可以做的 ， 就是静观其变 ， 看这位商业巨头如何再次书写传奇 。
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