按照交易标的类型的不同，PE?级市场交易可分为LP基?份额交易及底层资产交易 。其中LP基?份额交易又包括LP份额转让(具体又包括单LP份额转让和LP份额打包出让)和LP份额邀约收购Tender Offer;底层资产交易又包括广义基金重组Fund Restructuring(具体又包括接续基金Continuation Vehicle和其他目的基金重组)、其他资产交易Asset Sale(又包括单单个资产交易和资产包交易)、管理层分拆式交易Spin-out 。
常见交易模式详细介绍
LP份额交易类
传统LP份额转让&要约收购
交易标的：基?份额
相同点：两者都为LP份额转让
区别：发起?不同
传统LP份额转让：出让LP发起
要约收购：外部受让?发起，LP可选择是否接受
常?交易结构图
底层资产交易类
基?重组
交易标的：底层资产——多个项?
交易?的：改变LP出资?结构，为LP提供流动性等不同?的
交易特点：(1)由同?GP发起设?新基?进?重组;(2)与接续基?结构类似但?的不同
常?交易结构图
单项?接续基?
交易标的：底层资产——单个项?
交易?的：原基?临近到期，但希望继续持有某?个资产
交易特点：(1)接续基?与原基?由同?个GP管理;(2)原基?LP可以选择进?新基?也可选择退出
常?交易结构图
多项?接续基?
交易标的：底层资产——多个项?
交易?的：原基?临近到期，但希望继续持有其中多个资产
交易特点：(1)接续基?与原基?由同?个GP管理;(2)原基?LP可以选择进?新基?也可选择退出
常?交易结构图
底层项?出让
交易标的：底层资产——单个/资产包/部分股权
交易?的：出让不愿意继续持有的资产/为 LP提供?定流动性
交易特点：受让?基?GP发?改变
常?交易结构图
管理层拆分式交易
交易标的：底层资产——单个/资产包
交易?的：基?管理团队分拆，带?已投资项?
交易特点：原基?管理团队分拆，成?新管理公司，募集新基?，受让原基?已投资资产
常?交易结构图
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本文标签PE二级市场PE二级市场的交易模式
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