该负责人进而表示，投行对优质项目的甄别能力、估值能力、发行承销能力均需快速得到提升 。尤其在企业估值定价方面，目前北交所在注册制背景下可以采取市场化的询价、定价、竞价等多种发行定价机制，针对不同的发行人，投行需要选择与之匹配的定价机制 。在面对特殊行业、特殊发展时期的公司时，投行需要在全面了解发行人自身的业绩状况、核心技术、商业模式、未来可持续发展潜力的基础上，结合同行业公司情况，选择最为恰当的估值方法进行估值定价，以此满足资本市场的要求 。
南京证券表示，北交所IPO业务具有企业融资规模小、市值和业绩普遍不高、销售难度大等特点，对证券公司的综合实力提出了更高要求，证券公司传统推荐挂牌的通道模式已经不能适应新的市场需求 。“在当前新三板市场相较其他市场流动性仍有不足的情况下，如何发挥专业的定价能力和销售能力，顺利完成发行，是证券公司将面临的巨大挑战 。这也将倒逼证券公司以新的更高的发展定位，进一步整合、优化业务资源，加强保荐、行业研究、承销、跟投等方面的业务能力建设，进一步提升综合业务水平 。”
开源证券表示，在注册制背景下，新股发行供给量增加，对投行及从业者的要求也越来越高 。一是在保荐方面，进一步加强投行的保荐职责，尤其是上市辅导和尽调，更强调其事中和事后的全方位的中介职能 。二是在加强投行对发行人信息披露规范和服务力度，向发行人传递严格信息披露的法律责任 。注册制的核心在于信息披露，要求发行人按照监管要求严格履行信披，在这个过程中，投行需真正尽到保荐人的职责 。三是对于中小券商来讲，更应该突出业务重点，坚持“深耕”特定领域，构建差异化发展优势 。只有对特定领域在产业链布局、经营模式、产品开发、能力建设等方面进行差异化定位和服务，打造注册制背景下适合自身的业务模式，才是实现市场占有率增长的有效路径 。
申万宏源表示，北交所新股定价方面，投行主要考虑企业内在价值、市场环境以及投资者的报价情况 。近期注册制新股破发，一方面，破发不见得是坏事，这本身也体现资本市场走向成熟，走向市场化，打破“新股不败”的思维定式；另一方面，最近一段时间新股破发的原因也很复杂 。注册制后，新股定价从博弈行为变为价值判断，二级市场更趋于理性，投行需在引导投资者理性报价方面有所加强 。
责编：桂衍民
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