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北交所的到来也将为外资投行带来更广阔的机遇 。据星展证券介绍,外资投行的优势在于帮助对接QFII等合格的投资者群体,为发行人制定更加行之有效的股票承销方案,吸引到实力雄厚的产业投资者、战略投资者 。“中小企业因自身发展阶段带来的经营风险,需要引入有相应风险承担能力的专业机构投资者参与;同时,对北交所的中小企业来说,这是一个需要长期陪伴的市场,也要求外资券商聚焦服务,发挥综合金融服务优势 。”
据星展证券介绍,星展集团拥有多年服务中小企业的积淀,定位与北交所服务的对象非常匹配 。在北交所相关规则征求意见稿发布后,星展证券积极对市场的建设建言献策,分享一些国际市场成功的经验或者教训;同时在程序上做好准备,预计在近期申请成为北交所会员;三是对储备项目进行筛选,并挖掘客户需求 。
“目前,我们已经有北交所IPO的储备项目正在推进,预计明年项目能够进入申报阶段 。另外,我们与律师等其他中介机构开展交流,开展了员工内部培训,深入研究北交所制度如何落地到操作层面 。”星展证券相关负责人说道 。
北交所投行格局大不同,建投安信申万暂时领先
值得一提的是,从北交所投行格局来看,与沪深两市投行由以“三中一华”为代表的大型传统投行占据主导地位不同,北交所则让更多中小型券商绽放异彩 。
在北交所首批81家上市企业中,中信建投以保荐上市12家的成绩继续位居市场第一名,安信证券、申万宏源则以7家、6家的数量居于第二、第三 。开源证券、国元证券也分别以5家的成绩紧随其后 。
券商中国采访人员了解到,这些在北交所投行项目上暂时领先的券商,无一不在新三板业务上有着数年的积累 。
据悉,中信建投证券自2009年从事新三板业务以来,长期深耕新三板及北交所业务,同时坚持投行先行、全面布局的策略 。
据开源证券介绍,该公司是新三板市场坚定的参与者和服务者,开源证券投行业务起步较晚,充分认识到中小企业资本市场服务的巨大价值,因此将新三板业务确立为投行发展乃至公司发展的战略方向 。近年来,公司上下始终保持新三板业务的战略定力,坚守初心、稳扎稳打,坚定与新三板改革创新及中小企业发展壮大协同并进 。
在业务发展方面,开源证券表示,将建立差异化的服务体系,增强服务专精特新企业的针对性 。一方面加强北交所上市公司的保荐力量,为未来市场引入源头活水 。另一方面,不局限于传统投行思维,加大对于中小企业的综合金融服务能力,为处于不同时期的企业,尤其是成长期的企业提供全投融资对接、资本运作、股权激励、内部治理等全方位的金融服务,做中小企业成长壮大的伙伴 。另外,开源证券还将加大市场和优质股票的研究力度,深入挖掘北交所和新三板优质企业的价值,提升北交所新股的发行能力和定价能力 。
国元证券则表示,该公司对新三板和北交所业务提出了战略发展目标,重点战略新兴行业,特别是属于“专精特新”的优质企业,形成了基础层、创新层、北交所上市层层递进的项目储备库,项目储备数量丰富 。
北交所对投行提出更高要求
投行是发行人和投资者之间重要的资本媒介和沟通桥梁 。北交所的设立将进一步完善我国多层次资本市场体系,随着注册制的继续深化以及配套制度的进一步完善,将对券商投行的定价与专业能力提出更高要求 。
“北交所的发行人所在的行业以新兴产业为主,多数企业处于快速增长阶段,部分企业所在的行业尚在发展期,如何判断发行人所在的行业及发行人未来的发展前景是投行必须面对的重要课题 。”中信建投证券相关负责人向券商中国表示 。

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