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12月9日 ， 华夏幸福债务重组方案获得通过 。
从去年11月出现流动性风险 ， 到今年1月发生违约 ， 华夏幸福是第一家爆雷的千亿级别房企 。 而债务重组方案获得通过 ， 意味着其获得了一边清偿债务 ， 一边修复资信的时间 。 华夏幸福是如何排雷的 ， 以及能否利用这来之不易的喘息时间重获新生 ， 颇为引人关注 。
还有 ， 华夏幸福的排雷模式 ， 可以作为其他受困房企的纾困借鉴吗？
值此楼市彷徨时刻 ， 探寻这些问题很有必要 。
华夏幸福的债务重组方案
债务重组方案的总原则很简单：华夏幸福不能死！
大音希声 ， 大赌至简！华夏幸福洗净咽喉走上赌桌 ， 郎朗发问：你们的剑呢？
赌桌对面坐着的 ， 有地方政府 ， 还有两大债主中国平安与工商银行领衔的债委会 。 这些老江湖们敢赌政策 ， 敢赌鸿运 ， 甚至敢赌气 ， 但真是不敢赌命 ， 即便是别人的命 。 倒不全是对生命的尊重 ， 实在不想溅一身血 。
烂命一怒 ， 血溅五步 ， 打扫起来麻烦着呢 。
各退一步 ， 赌桌这边不出大小王 ， 那边也别耍泼皮 ， 大家一条大河波浪宽 ， 风吹稻花香两岸吧 。
华夏幸福的金融债务规模为2192亿 ， 重组方案有四大化解方案 。
简单说 ， 值钱的家当能卖570亿 ， 捆绑债务卖家当转移500亿 ， 再把持有型物业信托化抵顶220亿 ， 这样一算下来 ， 还剩下902亿元 ， 展期降息五到八年内还 。
所谓展期降息 ， 就是晚点还钱 ， 利息还要降到2.7% 。
在具体的实施方案中 ， 华夏幸福将其环京产业园打包出售给“新空港” ， 带走520亿的债务并提供一部分现金 ， 而“新空港”的两个股东 ， 分别是河北省政府和廊坊市政府；以220亿元有稳定现金流的持有型物业资产设立信托计划 ， 以信托受益权份额偿付相关金融债务；优先类金融债务展期或清偿约 352 亿元 ， 具体来看 ， 应收账款质押和实物资产抵押的债务展期留债 ， 展期期间利率下调；开发贷余额不变 ， 利率也下调 ， 以存量项目去化回款资金偿还 。
剩余约550亿元金融债务由华夏幸福承接 ， 展期、降息 ， 通过后续经营发展逐步清偿 。
这一连串的清偿措施 ， 不仅将两千多亿债务化去四分之三 ， 还将为华夏幸福争取到5至8年的时间 。 在这段时间内 ， 华夏幸福将依靠保留下来的孔雀城住宅业务、部分产业新城业务、物业管理业务及其他业务 ， 通过经营发展逐步消化剩余的四分之一债务 。
在债务重组方案由债委会表决期间 ， 华夏幸福的老板王文学摆下酒席 ， 与五十位高管把酒诉衷肠：愿意降薪的继续一起 ， 不愿意的拿着补偿走人 。
表决结果未出 ， 王文学已经在构筑重新出征的班底 ， 可见心里有底 。
实际上 ， 这份偿债方案的通过希望原本极其渺茫 ， 因为债权人的让步太大：902亿的债务展期5到8年 ， 利息还只有2.7% 。 而且已发生未支付的利息豁免或利随本清 ， 如选择利随本清 ， 则利率下调；已发生未支付的罚息、违约金、复利及其他违约责任 ， 则是予以豁免 。
有一部分债权人甚至私下串联 ， 想拿到25%的否决票 ， 以便否定这版方案 。
王文学判定方案必过的底气 ， 来自哪里呢？
又横又有姿色
王文学的底气 ， 来自政府的兜底 。
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