好公司的股票长期持有股票长期持有能赚钱吗 _云知道

一个老调重弹的话题是A股是不是个专门坑人的市场，在通常的舆论导向中，这似乎是个没疑义的结论。不过事实真的如此吗？我们不妨用历史数据做个分析，毕竟数据还是相对不会骗人的。
本篇就选用沪深300指数，以史为鉴，直观感受下长期持有该指数的收益。
说明一下，以沪深300举例，并不代表我认为它是或不是最好的指数，仅仅因为该指数是目前市场上使用最广泛的业绩基准。
一、指数概况
沪深300指数由中证指数有限公司于2005.04.08发布，基日2004.12.31，基点1000点。该指数挑选了沪深两市中规模最大、流动性最好的300支股票，每半年调样一次（一般在每年6月份和12月份），可以说基本代表了所谓的“中国核心资产” 。
关于沪深300的更详细信息可查看之前写的这两篇文章：
「指数简析」真正的核心指数和业绩基准-沪深300（上）
「指数简析」真正的核心指数和业绩基准-沪深300（下）
二、历史收益测算
我搜集了沪深300的历史数据，并花了些时间整理成历史收益表。话不多说，直接上表：

表中从2005年开始计算，每年底采样一次数据，几个基本结论：
1、明显的赚钱效应：我们计算同样持有N年，但以不同时间作为买入起点时的盈利概率和收益均值。可以看到，即使不计股息，盈利概率也都大于50%，而根据N的取值不同，收益均值从年化4.8%到23.5%，还是比较可观的。
2、短期持有时，收益均值高但风险大：持有1年和2年的年化收益均值分别为23.5%、13.4%，比持有3年以上要高很多。不过短期持有的收益均值虽高，但波动也要大得多，以持有1年为例，能赚162%，也能腰斩66%，确实符合我们对A股“上蹿下跳”的印象。数据上看，这似乎是05-07年间的疯狂暴涨拉高了短期持有的收益均值（持有年限越短，短期暴涨的收益体现越明显，年限越长，收益则越被摊平），本质上这也算是对短期持有者承担高风险的补偿。
3、长期持有时，收益均值低但风险小：单看持有1、2年的收益率，沪深300的波动确实很大，不过我们把持有时间拉长到3年、5年、10年，就能看到波动越来越小，确定性越来越强。如果计入2%出头的股息，持有超过5年时，胜率都在85%以上，收益均值在7%-12%之间，可以说波动被时间熨平了。
4、择时的重要性：我们看表中高收益的表格（深红、中红），很容易找到增厚盈利的方法，无非是指数低估（低市盈率、低市净率）时买入，高估（高市盈率、高市净率）时卖出。反观亏损严重的表格（深绿），无一例外都是高吸低抛，入场和离场时间点的重要性毋庸置疑。另外，从表上可以看到有意思的一点，沪深300历史上从未出现过连涨或连跌3年的情况，但又有多少人是在连涨2年后入场，连跌2年后离场呢？
三、收益再测算
为了进一步印证以上结论，我以每年的一季度末、二季度末、三季度末作为数据采样点分别再制作表格，当然结论也是一样的。表格如下：