【简述影响股利政策的因素】
1、契约约束 。公司在借入长期债务时，债务合同对公司发放现金股利通常都有一定的限制，公司的股利政策必须满足这类契约的约束 。
2、法律约束 。为维护有关各方的利益，各国的法律对公司的利润分配顺序、资本充足性等方面部有所规范，公司的股利政策必须符合这些法律规范 。
3、现金充裕性约束 。公司发放现金股利必须有足够的现金 。如果公司没有足够的现金，则其发放现金股利的数额必然受到限制 。经济的发展具有周期性，公司在制定股利政策时同样受到宏观经济环境的影响 。比如，我国上市公司在形式上表现为由前几年的大比例送配股，到近年来现金股利的逐年增加 。
4、通货膨胀 。当发生通货膨胀时，折旧储备的资金往往不能满足重置资产的需要，公司为了维持其原有生产能力，需要从留存利润中予以补足，可能导致股利支付水平的下降 。
5、市场的成熟程度 。实证研究结果显示，在比较成熟的资本市场中，现金股利是最重要的一种股利形式，股票股利则呈下降趋势 。我国因尚系新兴的资本市场，和成熟的市场相比，股票股利成为一种重要的股利形式 。
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