发展到目前，喜相逢的服务范围几乎遍及汽车交易及使用的生命周期各个环节，主要深耕二、三线城市 。
主业转型汽车融资租赁业务后，喜相逢发展势头非常可观，但近年来，该业务给喜相逢带来的“困扰”也愈发明显，业绩出现下滑甚至亏损，市场份额也由2019年的1.8%降至2020年的1% 。
《招股书》显示，2017年至2020年，喜相逢的营业收入分别为7.84亿元、10.24亿元、10.76亿元、7.5亿元；净利润分别为6081.9万元、5994.3万元、1534.5万元、1025万元 。今年前四个月，喜相逢亏损139.4万元（去年同期亏损逾千万，主要系疫情业务暂停所致） 。
卖车需要先买车，重资产模式下流动资金压力大
《招股书》显示，2017年至2020年，喜相逢汽车零售及融资业务收入为公司主要收入来源，占总营收的比例分别为99.1%、95%、89.1%、79.7% 。
汽车融资租赁行业属于资本密集型行业，其业务运转、规模扩张都需要足够的资本来支撑 。
（截图来源：《招股书》）
喜相逢的广告语中提到“一成首付购新车” 。其官方小程序显示，在喜相逢购车首付比例在0-10%之间，首付金额大多在1万-2万元左右，甚至万元内也有可选车型，一般分2-4年还清款项 。
（截图来源：“喜相逢汽车”小程序）
喜相逢卖车的前提是需要先自己花钱买下汽车的使用权和占有权，再由客户选购车型，向喜相逢支付较低的首付获得汽车使用权，并分期支付租金，当租赁期满且客户结付所有未还款项后，汽车的拥有权由喜相逢转移至客户 。
这样的业务模式要求喜相逢需要有大量资金进行周转，而且让喜相逢账面上长期存在大额应收账款，一度导致喜相逢的现金流较为紧张，存在现金流量错配风险 。
《招股书》显示，喜相逢开展汽车融资租赁业务的资金来源主要是自有资金以及银行及其他借贷，有着较高的资产负债率 。2018年至2021年4月底，喜相逢总借款分别为9.74亿元、13.04亿元、11.56亿元和11.13亿元，资产负债率为63.2%、75.9%、74%和73.2% 。
同时，喜相逢的自有资金并不足以覆盖其短期债务，现金流较为紧张 。《招股书》显示，2018年至2021年4月底，公司一年内应偿还借款分别为6.49亿元、7.16亿元、7.09亿元和6.47亿元；公司现金及现金等价物分别为1.6亿元、1.19亿元、1.19亿元和1.63亿元 。同期，公司一年内流动资金缺口为7748.8万元、2.27亿元、2.68亿元3.64亿元 。
（截图来源：《招股书》）
一旦出现资产及负债的到期情况错配，或会对喜相逢流动资金及结付未偿还负债的能力造成较大影响 。对此，喜相逢在《招股书》中称，现金流错配风险为行业普遍现象，公司努力在金融资产与金融负债之间取得最恰当的平衡，以减低到期日错配的可能性 。
此外，《招股书》披露，喜相逢业务主要面向二线、三线及以下城市展开，且零售汽车融资租赁业务本就降低了汽车贷款消费者的准入门槛，正式信贷记录要求较低，首付金额亦较少，为汽车融资租赁市场参与者带来较高的拖欠贷款及已出租汽车损毁风险 。
（截图来源：《招股书》）
（截图来源：“喜相逢汽车”小程序）
事实上，因为汽车融资租赁业务的发展，喜相逢近年来的相关应收款项持续上涨 。《招股书》显示，2018年至2021年4月末，喜相逢融资租赁应收款项平均结余分别为7.07亿元、9.69亿元、10.53亿元和10.37亿元，占营业收入的比重分别达到69%、90%、140%和291% 。
过高的应收款项增加了喜相逢的回款风险 。对此，喜相逢在《招股书》中表示，为降低该类风险，公司打造了严谨风险管理系统，往期并无因客户违约而构成重大不利的财务影响，且往绩记录期的不良资产比率一般低于或与行内平均范围相符 。
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